新华财经北京8月12日电（王姝睿）虽然最新公布的美国通胀报告显示核心通胀反弹，但市场认为美国7月CPI数据并没有过于火热，仍押注美联储9月降息。

　　数据显示，美国7月未季调CPI年率与上月持平，为2.7%，市场预期为2.8%。美国7月未季调核心CPI年率进一步走高至3.1%，高于市场预期的3.0%。

　　由于关税因素导致商品成本上涨，核心通胀反弹。尽管核心通胀趋势出现波动，但7月通胀数据基本符合预期。市场的初步反应表明，交易员们押注美联储仍将在今年晚些时候剩余的三次会议上降息。据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为9.9%，降息25个基点的概率为90.1%。美联储10月维持利率不变的概率为3.0%，累计降息25个基点的概率为33.6%，累计降息50个基点的概率为63.5%。

　　机构提醒称，在利率路径上，应计入美国通胀下半年的波动可能性。信安资产管理公司全球首席策略师Seema Shah表示，“美联储担忧的是，随着库存被消化，关税带来的通胀推升作用在未来几个月可能会增强，这意味着通胀压力可能正好在美联储开始恢复降息时加大。市场喜欢今天的通胀数据，因为这意味着美联储下个月可以毫无阻碍地降息——但10月、12月以及之后的降息决策可能会更加复杂。”

　　高盛的一项新分析发现，美国消费者迄今只负担了特朗普政府所征收关税的一小部分，但高盛预计未来几个月情况将发生变化。由Elsie Peng牵头的经济学家们比较了被加征关税的产品的消费者价格与它们先前价格趋势的偏离程度。他们发现，截至6月底，美国企业吸收了64%的成本，消费者承担了22%的关税成本，而外国出口商通过降低出口价格吸收了14%的成本。但Peng预计这些数字将发生显著变化，因为包括汽车在内的商品首先被加征关税，之后所谓的对等关税才被更广泛地应用于多个国家。她评估，到10月，美国消费者将承担三分之二的成本增幅，而外国企业和美国公司将分别承担25%和8%。高盛预计，12月核心个人消费支出价格指数（PCE）将同比上涨3.2%，高于美联储设定的2%目标。

　　若通胀数据在下半年大幅偏离预设轨道，美联储的降息可能性还需重新评估。Bradesco BBI股票策略主管Ben Laidler表示，本次通胀数据从表面上看，证实了市场对美联储9月降息的压倒性共识，但对此应持谨慎态度。杰克逊霍尔研讨会上将有更多信息，届时美联储主席鲍威尔将就9月的政策走向提供一些指导。