国信证券指出，下半年政策强调“落实落细”财政与货币政策，财政将加快债券发行使用、提高资金效率，货币保持“流动性充裕”并促进“综合融资成本下行”。重点行业方面，会议提出“依法依规治理企业无序竞争”，推进产能治理，但表述较此前温和。外贸领域强调“稳住外贸外资基本盘”，强化融资与退税支持。房地产未直接提及，政策重心转向“高质量开展城市更新”，城市发展从增量扩张转向存量提质。结构上，服务消费（育儿、养老、文旅）、科技创新及统一大市场成为主线，房地产进入“城市更新”阶段，地方债务风险化解路径明确。政策基调从“托底防风险”转向“提质促转型”，呈现“弱刺激、强改革、重结构”特征。

　　港股国企ETF（159519）跟踪的是内地国有指数（H11153），该指数主要涵盖中国内地的国有企业股票，成分股多为大型央企和地方国企，覆盖能源、金融、工业等多个行业，以反映内地国有企业证券的整体表现。该指数具有较强的市场代表性与稳定性，侧重于展现内地国有企业的综合市场走势。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰中证香港内地国有企业ETF发起联接(QDII)A（021044），国泰中证香港内地国有企业ETF发起联接(QDII)C（021045）。

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