新华财经北京8月12日电中信证券最新研报指出，宁德时代枧下窝锂矿停产，停产时间至少三个月。据测算该事件将导致国内锂供应量减少8300吨／月，占国内锂月度供应的8%，导致月度供需平衡转为短缺，因此推动锂价大幅上涨。宜春部分锂矿仍存合规性风险，产能合计为18.5万吨LCE/年，占全球锂供应的12.5%，全部停产或导致全球锂供应短缺。国内锂电需求维持旺盛，海外锂盐进口量减少，预计锂价仍会维持涨势。

　　中信证券具体表示，据宜春自然资源局，宁德时代该锂矿年采矿产能为3300万吨，配套建设的锂盐冶炼厂年产能为10万吨碳酸锂，停产一个月将影响约8300吨碳酸锂产量。据SMM ，7月份国内碳酸锂产量及碳酸锂进口量合计为10万吨，因此该矿月度产量占国内碳酸锂供应量的8%左右。据SMM，7月份国内碳酸锂月度供应过剩量为2682吨，因此该锂矿停产或导致锂盐月度供应短缺，推动碳酸锂去库。若该锂矿停产三个月，或影响2.5万吨碳酸锂供应量。

　　同时，宜春锂矿仍存合规性风险，远期影响有望超预期。据梳理，包括枧下窝锂矿在内，宜春目前有八座锂云母矿山的采矿权证载矿种为陶瓷土，但实际产品为碳酸锂。据测算，以上矿山的年产能合计为18.5万吨LCE。枧下窝锂矿未能按时续期的原因是证载矿种与实际开采矿种不符，导致采矿权证未能按时续期。这体现出政府对锂矿采矿权合规性的审查趋于严格，若宜春其余锂矿的采矿权证同样受到严格审查而被迫停产，将导致国内锂资源供应量大幅减少。2025年全球锂供应量为148万吨，供应过剩量为12.5万吨，以上宜春锂矿年产能占全球锂资源供应的12.5%，全部停产将导致全球锂资源供应由过剩转为短缺。

　　另外，结合需求层面，需求旺盛叠加供应扰动，锂价有望大幅上涨。据中国汽车动力电池产业创新联盟，2025年1-7月我国动力和其他电池产量为831.1GWh，同比+57.5%，保持较高增速，且9-10月份有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑，或导致7-8月中国锂盐进口量下滑，叠加宁德时代宜春锂矿及藏格锂业停产，近期国内锂盐供应量或大幅下滑，月度供应有望扭转至短缺，推动锂价大幅上涨。

　　风险因素在于：全球锂电池需求增长不及预期；全球锂资源供应增量超出预期；锂价大幅下跌的风险；锂矿政策反复的风险；国内宏观经济数据不及预期。