2024年，债券基金可谓风光无限，全年收益率普遍在4%以上。到了2025年，债券基金的收益率大幅下滑，以中长期纯债基金为例，截至8月5日，中长期纯债基金的平均年化收益率仅为1.2842%，远低于2024年的4.6411%；年化收益率中位数为1.3199%，也远低于去年的4.5927%。

　　今年才过去了7个多月，如果将年化收益率换算成持有期收益率，平均收益率和中位数收益率才只有0.7633%和0.7862%，市场稍微出现点波动，收益可能就清零了。很多投资者想知道，怎样才能提高债券基金的投资收益率呢？在中长期纯债、短期纯债、一级债基和二级债基中，该怎么选择呢？

　　选择中长期纯债基金

　　债券基金最主要的底层资产就是债券，债券的最主要收益来源就是利息，决定利息多少的是票面利率，票面利率由债券的期限和债务人的风险等级共同决定。

　　比如，国债由国家的信用做背书，风险最低，相同期限的债券中，国债的票面利率肯定是最低的，地方政府和国有大企业发行的债券利率也比较低，规模小一些的民营企业债利率就要高不少。

　　同样是国债，3年期国债的票面利率肯定比5年期低，5年期比10年期低，10年期比20年、30年和50年期低，这和大家去银行存款一样，存期越长通常利率越高。

　　要想获得更高的投资收益率，只有选择那些以投资中长期债券为主的债券基金，也就是中长期纯债基金。

　　从结果上看，过去5年，中长期纯债基金的年化平均收益率为3.30%，年化中位数收益率为3.33%；而短期纯债基金的年化平均收益率为2.59%，年化中位数收益率为2.69%。可见，选择中长期纯债在收益率方面还是有比较明显优势的。

　　当然，我们不能光看收益率，还要看风险。过去5年，中长期纯债的平均最大回撤（在一段时间内可能出现的最大亏损）为1.35%，中位数最大回撤为1.25%；短期纯债的平均最大回撤为0.73%，中位数最大回撤为0.52%。风险高低一目了然。

　　如果你想获得高一些的收益率，就需要提高风险承受能力，选择中长期纯债。

　　选择一级债基

　　一级债基是在纯债基金的基础上，加入打新策略，也就是参与新股的IPO。由于新股上市绝大多数情况下是有利可图的，这看上去是一个不错的策略。但从统计结果上看，效果并不显著。

　　同样是过去5年，一级债基的年化平均收益率为3.37%，年化中位数收益率为3.49%，平均最大回撤为2.94%，中位数最大回撤为1.74%。收益率提高有限，但亏损的幅度明显提升。

　　选择二级债基

　　二级债基是希望通过用少量资金投资于股票二级市场，以获得更高的收益率。但由于A股市场过去几年的表现不佳，这样的投资策略显然是不太成立的。

　　过去5年，二级债基的年化平均收益率为2.56%，年化中位数收益率为2.64%，平均最大回撤为6.37%，中位数最大回撤为4.35%。收益率与短期纯债差不多，但风险要远远大于其他类型的债券基金，部分二级债基的最大回撤甚至超过了40%。

　　从上面几类债券基金来看，要想在较长的时间里获得较为稳定且相对较高的收益率，中长期纯债基金是比较好的选择；对于风险承受能力较低的投资者来说，短期纯债基金更加适合他们；对于极其保守的投资者来说，货币基金虽然收益率低，但过去5年没有1只货基出现过单日亏损，还是挺值得信赖的。

　　如果你不清楚一只债券基金属于哪类，可以问问你的理财经理，也可以通过人工智能大模型咨询一下。