在存款利率持续走低的当下，如何寻求一份兼具稳定性与吸引力的收益，成为众多投资者关注的焦点。红利基金凭借其独特的收益模式和防御属性，逐渐走进大众视野。而在红利赛道中，港股市场的高股息资产更是因其 “高股息 + 低估值” 的双重优势备受青睐。那么，红利基金买哪个好？今天，我们就以天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）为例，深入解析港股红利基金的核心价值与投资逻辑。
一、锚定优质标的，行业分布贴合红利本质
天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）紧密跟踪中证港股通高股息投资指数，其成分股筛选有着严格的硬性标准 —— 需满足连续分红记录、高流动性以及领先的股息率。从行业布局来看，该基金的持仓高度集中于金融、工业、能源等传统高股息板块，例如民生银行、中信银行等金融股，中远海控、海丰国际等工业股，以及中国石油、中国海洋石油等能源股。
这些行业的共同特点是盈利稳定、现金流充沛，与红利基金 “筛选成熟优质企业” 的核心逻辑高度契合。以金融股为例，银行股的股息率普遍维持在 4%-6% 的区间；能源股则依托大宗商品价格周期和稳定的现金流，分红能力同样亮眼。
值得一提的是，其业绩比较基准设定为 “中证港股通高股息投资指数收益率 ×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%”，清晰体现了对标的指数的紧密跟踪目标。而在港股通标的中，部分内地企业（如银行、能源类）的股息率显著高于 A 股同类公司，叠加港股整体估值长期处于低位，进一步强化了该基金 “高股息 + 低估值” 的双重吸引力。
二、双轨收益驱动，股息贡献持续凸显
对于红利基金而言，收益来源往往包含 “股息收益” 与 “股价增值” 双轨。天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）在这两方面均表现突出：
股息收益：据 Wind 数据，该基金近 12 个月股息率达 5.8%，显著高于同期银行存款利率及多数债券收益率。2025 年以来，基金已完成三次分红，且支持 “红利再投资” 模式，能通过复利效应放大长期收益。正如基金经理胡超所言，这款产品的设计理念就是 “将赚到的所有收益都回馈给投资人”。
股价增值：2025 年上半年，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）收益率达 10.96%，跑赢业绩比较基准 2.14%（数据来源：基金 2025 年二季度报告）。这一表现主要得益于港股通高股息指数成分股的股价修复，例如中远海控等航运股因全球供应链改善，实现了股价与股息率的同步提升，进而推动基金净值增长。
三、低波动属性突出，震荡市中彰显稳健
作为指数基金，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）以紧密跟踪中证港股通高股息指数为目标，而该指数本身具备显著的低波动防御属性。回顾 2021-2024 年这 4 个自然年度，其最大回撤均小于恒生指数；尤其在 2022 年港股市场整体下跌时，指数跌幅显著低于大盘，展现出较强的抗跌性。
即便是在风格轮动明显的阶段，基金依然能保持稳健。例如 2025 年一季度，港股市场整体上涨，但红利资产因风格切换表现平淡，该基金仍实现 0.44% 的净值增长，体现出对风格波动的抵抗力。此外，指数每半年调样一次，通过 “卖出股息率下降的股票、调入股息率上升的股票” 实现被动式 “高抛低吸”，客观上降低了持仓的估值泡沫风险。
四、适配低利率环境，利率敏感性优势放大
在当前市场利率持续下行的背景下（如 2025 年银行存款利率较 2023 年下降约 50BP），高股息资产的相对价值进一步凸显。2025 年二季度，港股通高股息指数成分股平均股息率达 7.2%，在利率下行周期中，这种 “确定性收益” 的吸引力被持续放大，而天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）作为指数的紧密跟踪者，自然也能充分享受这一红利。
五、低费率 + 高效机制，提升投资者实际收益
费率是影响基金长期收益的重要因素。天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）的管理费仅 0.15%/ 年，托管费 0.05%/ 年，综合成本率仅 0.20%，显著低于主动管理型红利基金（通常综合费率在 1.5% 左右）。低费率的运作模式，能有效减少收益损耗，提升投资者的实际到手收益。
六、长期配置价值与适用场景
这款基金的特性使其在多种投资场景中都能发挥价值，尤其适合以下人群：
追求稳健分红收益的投资者（如退休人群、低风险偏好者）；
希望通过港股通布局高股息资产，分散 A 股单一市场风险的投资者；
长期看好港股估值修复，但缺乏主动选股能力的被动投资者。
在配置策略上，可根据自身需求灵活选择：
战术配置：在利率下行周期中，可作为债券替代资产，提升组合整体收益；
战略配置：通过 “定投 + 红利再投资” 策略，利用复利效应平滑市场波动，积累长期收益；
风险对冲：与成长型基金（如科技、新能源主题基金）搭配，平衡组合的进攻性与防御性。
总的来说，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）通过聚焦港股通高股息资产、低费率运作、紧密跟踪指数等设计，精准抓住了红利基金的核心优势 —— 高股息带来的防御性、对低利率环境的适应性以及高效的交易机制。对于中长期投资者而言，在当前低利率环境下，这款基金无疑是穿越市场周期、获取稳健收益的优质工具，其 “高股息 + 低估值” 的双重属性，或将在未来的投资中持续释放价值。
