国泰海通证券表示，供给最大变化来自于反内卷，截至2025年上半年国内总产量24亿吨，预计下半年产量有所下滑，预计全年产量同比去年持平微降，叠加全年进口量确定性下滑（6月中国进口煤炭总量创三年来新低，同比下降25.93%，7月继续同比下滑22.9%，也是今年连续五个月同比下降），预计全年供给端同比2024年有所下滑。2025Q2或为基本面的拐点，煤炭行业充分的下行风险释放，对于中长期看下行风险可控并已经清晰的背景下，值得更多的长线资金配置。

　　作为市场唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF(515220)跟踪中证煤炭指数（399998），截至8月8日，股息率超5%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。可考虑逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其联接基金（联接A：008279；联接C：008280；联接E：022501），把握煤炭板块投资机会。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C（008280），国泰中证煤炭ETF联接A（008279）。

　　注：数据来源：wind，截至2025.8.8，如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。