中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，为完成全年经济社会发展目标任务、实现“十四五”圆满收官指明了前进方向。

　　红塔证券股份有限公司副总裁、首席经济学家李奇霖表示，此次会议承前启后，既是对“十四五”圆满收官的阶段性总结，也是为“十五五”谋篇布局的关键部署。会议内容体现出鲜明的政策连续性、结构优化导向和风险防范意识，释放出清晰的政策信号。

　　李奇霖表示，会议继续强调稳中求进的总基调，明确提出“宏观政策要持续发力、适时加力”，为应对下半年可能出现的内外部冲击预留政策空间，尤其在出口抢跑效应减弱、以旧换新政策力度递减和消费存在边际放缓等背景下，政策仍具备适时加力的可能。财政与货币政策将协同发力，财政政策方面，提出“加快政府债券发行使用，提高资金使用效率”，并“兜牢基层‘三保’底线”；货币政策方面，提出，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，并强调结构性工具支持科技创新、消费、小微与外贸，体现出政策协同与精准滴灌的意图。可见，会议虽未释放大规模刺激信号，但政策留有后手。若下半年经济走势不及预期，不排除四季度会通过逆周期调节的方式适时加力。

　　会议提出“要有效释放内需潜力”，并强调“深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”。在李奇霖看来，与此前“以旧换新”政策聚焦商品消费不同，此次明确将服务消费作为增量突破口，体现出政策对消费结构升级的引导。

　　李奇霖认为，在房地产方面，会议未直接提及房地产市场止跌回稳，而是提出“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”。这一表述标志着通过城中村改造、危旧房更新、保障性住房建设等方式，释放改善性需求，推动房地产市场从“销售导向”向“品质导向”转型。

　　李奇霖表示，在消费政策方面，会议强调将促消费与兜底惠民结合，以改善民生为前提来激发内需潜能。这意味着未来促消费与惠民生相结合，在收入约束尚未显著改善的背景下，过去靠以旧换新已促进了商品消费反弹，但因政策存在边际递减效应，建立促消费的长效机制是未来扩内需的重要方向，未来将通过公共服务均等化、构建促消费制度环境、完善社会保障网，提升人力资本质量，增强民生兜底能力，增强居民边际消费倾向，降低预防性储蓄，将经济增长动力从要素投入转向创新和消费驱动。

　　会议提出“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。李奇霖表示，这标志着政策层面对资本市场走势的关注与呵护。这一提法与《提振消费专项行动方案》中拓展财产性收入渠道形成联动，体现出资产价格稳定对消费信心的支撑作用。除了巩固资本市场回稳向好势头外，会议还提到要增强国内资本市场的包容性。在投资端，未来预计将吸引更多中长期投资者和耐心资本参与到资本市场。在融资端，预计将增强资本市场对科创型企业的服务能力。

　　李奇霖认为，本次政治局会议为“十四五”圆满收官蓄势，为“十五五”良好开局奠基。下一阶段，市场应重点关注政策执行效果、服务消费扩容、科技主线强化及资本市场制度改革的落地节奏。