【宁德时代枧下窝锂矿停产，或成为国内锂矿减产标志性事件】

　　8月10日，宁德时代旗下的宜丰县圳口里—奉新县枧下窝矿区采矿端于当晚12点停产，或成为国内锂矿减产标志性事件，也是本轮反内卷又一标志性事件。

　　据中信期货分析师测算，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约占国内总产量的12.5%。因此，枧下窝矿的停产或将直接导致江西乃至整个国内碳酸锂产能的收缩，在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，该矿区停产，或造成单月数千吨的供应缺口。

　　相关ETF方面，截至2025年8月11日10:27，中证稀有金属主题指数强势上涨1.89%，成分股盛新锂能上涨10.02%，江特电机上涨10.01%，天齐锂业上涨9.99%，永杉锂业，中矿资源等个股跟涨。稀有金属ETF(159608)上涨2.14%，冲击6连涨。拉长时间看，截至2025年8月8日，稀有金属ETF近1周累计上涨5.06%。

　　流动性方面，稀有金属ETF盘中换手8.82%，成交2817.83万元。拉长时间看，截至8月8日，稀有金属ETF近1月日均成交3649.31万元。规模方面，稀有金属ETF近2周规模增长1041.87万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金前二。

　　资金流入方面，拉长时间看，该基金近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”2491.79万元，日均净流入达249.18万元。

　　截至8月8日，稀有金属ETF近1年净值上涨63.99%，居可比基金第一，居于全市场前7.48%。从收益能力看，截至2025年8月8日，稀有金属ETF自成立以来，最高单月回报为24.11%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为32.31%，上涨月份平均收益率为7.93%。截至2025年8月8日，稀有金属ETF近3个月超越基准年化收益为9.38%，排名可比基金前二。

　　图片来源：Wind

　　【反内卷升级，看好工业金属估值修复】

　　中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。

　　此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。

　　【期货机构关注原料价格，产业链政策或进一步催化市场情绪】

　　中信期货表示，在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，该矿区停产，或造成单月数千吨的供应缺口。枧下窝矿区停产带来的供应减量可以被进口增量覆盖。后续若碳酸锂价格持续上涨，马里两大新项目、澳大利亚两座新矿山的产能会重新释放。不过，考虑进口需要时间，国内可能还会面临两个月的去库周期。东吴期货表示，江西矿端扰动预期强化，推动盘面上涨。若矿端停产走向现实，则年内供需过剩格局将大幅的改善，叠加积极的市场情绪，锂价有望进一步走强。关注产业链政策以及宏观市场情绪。

　　稀有金属ETF(159608)紧密跟踪中证稀有金属主题指数，聚焦稀有金属产业链，精选不超过50家涉及采矿、冶炼和加工的A股公司，覆盖锂、稀土、钴等战略资源领域，集中反映我国在新能源与高科技材料领域的核心企业表现。政策驱动“反内卷”重塑资源定价权+全球绿色转型加速，指数成布局战略金属“稀缺性溢价”的高效工具。