摩根大通：预计美联储9月将降息25基点，未来政策利率降至3.5%

　　穆迪：美国关税或削弱印度制造业发展

　　澳新银行：7月美国核心CPI预期上涨，但美联储9月仍有望降息

　　大华银行：泰国央行8月利率决议或维持利率不变

　　【机构分析】

　　摩根大通调整预测，认为美联储将在9月会议上降息25个基点，并在12月再进行一次降息。此外，预计随后还将有三次各25个基点的降息，使政策利率最终降至3.5%。此前，该行预测仅会在12月有一次降息。考虑到劳动力市场的疲软迹象以及特朗普对美联储的新提名带来的不确定性，促使了此次预测调整。他强调，对于美联储主席鲍威尔而言，未来的风险管理考量可能比就业与通胀之间的平衡更加重要。8月就业数据将是决定美联储是否大幅降息的关键因素。若失业率达到或超过4.4%，可能支持更大幅度的降息；反之，则可能遭遇关注通胀的决策者的反对。

　　花旗集团经济学家指出，澳储行预计将在8月利率决议将官方现金利率下调25个基点至3.6%。这一举动反映了市场对于经济刺激的需求以及对未来增长放缓的担忧。澳洲联储即将发布的利率声明可能呈现中性略偏鸽派的基调。鉴于对2026年失业率上升及通胀率下降的预测修正，此次声明相较于前次可能会更加倾向于支持宽松政策。

　　穆迪评级指出，美国总统特朗普对印度进口商品征收50%的关税，显著高于对其他亚太国家的税率，将严重削弱印度发展制造业的努力。如此高的关税可能逆转印度在吸引全球投资方面取得的进步，并对印度的经济增长和通胀构成风险。尽管印度央行6月份曾意外降息50个基点，但印度央行本周决定保持其关键利率不变，并持续采取“中性”的政策立场。如果为了避开惩罚性关税而限制从俄罗斯进口石油，印度可能会面临快速找到足够数量替代原油的困难。

　　澳新银行经济学家指出，美国7月份的核心消费者物价指数（CPI）可能环比上涨0.32%，这将使同比增幅从2.9%升至3.0%。自特朗普政府于4月初实施对等关税措施以来，目前进口商品的实际关税税率约为20%。与前几个月相比，这些关税将在7月份对通胀产生一定的推动作用。尽管存在通胀压力，鉴于近期劳动力市场状况有所降温，以及核心服务业通胀正回归长期趋势，美联储在9月份的会议上降低联邦基金利率是合理的。这一举措将有助于应对经济面临的下行风险。

　　大华银行预计，泰国央行下周将维持利率不变，但政策声明可能释放偏宽松的基调，为后续降息打开窗口。今年已实施的共计50个基点的降息为泰国经济提供了必要支持，有效缓冲了国内外多重不利因素的影响。预计泰国央行将重启宽松周期，分别在10月和12月的货币政策会议上各降息25个基点，2026年第一季度可能进一步放宽政策。该行强调，增加货币宽松力度已十分必要，因泰国经济两大关键驱动力外部需求和私人消费正明显减弱，同时下行风险持续加剧。

　　路透对41位经济学家的一项调查显示，食品价格上涨降温可能使印度7月份零售通胀率降至1.76%的8年低点，六年来首次低于印度央行2%至6%的容忍区间的低端。尽管季风不均衡，但印度春季的大丰收帮助该国控制住了食品价格，延续了该国十多年来最长的反通胀期。调查显示，印度7月份CPI年率将从6月份的2.10%降至1.76%。预测范围从1.10%到3.10%。如果正确的话，这将标志着通胀连续第九个月下降。

　　Westpac Strategy Group的Richard Franulovich评论称，美联储政策正在向不利于美元的方向发展，提名可能会进一步影响美联储内部的政策平衡。美国总统特朗普宣布将提名白宫经济顾问委员会负责人斯蒂芬·米兰暂时填补美联储理事会的一个空缺席位。这一提名可能使美联储政策倾向于更为宽松的方向。新加坡元兑美元汇率保持稳定，市场预期美联储将进行降息，这通常会削弱美国固定收益资产的吸引力，并对美元需求造成压力。