今年7月中旬，阿里创始人马云夜骑西湖的视频在网上广泛流传，同时马云所骑的折叠自行车也被网友指出是来自英国的BROMPTON品牌，售价高达1.85万元一辆。
实际上，在全球折叠自行车市场上，来自中国本土的大行科工（深圳）股份有限公司（以下简称“大行科工”）同样是这一领域的龙头企业。按零售销量来算，大行科工凭借22.64万辆的成绩排名全球第一。
创始人为83岁物理学博士
从激光物理学转行造自行车
近日，大行科工已向港交所递交招股书，计划在港股主板上市，不久前获得中国证监会IPO备案。
招股书并未披露拟募集的资金总额及发行的股份数量，从7月17日中国证监会的备案材料可以看到，其拟发行不超过910万港股。
据深圳特区报，大行科工的创始人是现年83岁的韩德玮，1941年出生于广东韶关。1950年，9岁的韩德玮随父母移居中国香港，期间曾短暂到广州求学；1960年，19岁的韩德玮随全家赴美定居。
韩德玮于1962年考入加州大学伯克利分校，两年后又进入加州大学洛杉矶分校学习物理学。此后，他因成绩突出，被校方推荐到美国南加州大学攻读物理博士学位，同时担任该校的助教。1982年，韩德玮从一名激光物理学家转型成为一名折叠自行车公司的创始人，大行科工官网更是将他称为“现代折叠自行车之父”。
创业初期，韩德玮曾将公司设立在中国台湾，借助当地的工厂生产折叠自行车，2001年成立了DH科技公司，将大行的折叠自行车业务拓展至中国大陆市场。2016年，他又在深圳成立了深圳市美大行科技有限公司，也就是大行科工的前身，目前大行科工的总部设立在深圳宝安。
如今，已经到了可以退休安享晚年年龄的韩德玮依旧坚守在一线，担任着大行科工执行董事、董事长兼总经理。
相关报道显示，韩德玮不仅专注于折叠车领域，还一直热心社会公益。他带领大行科工参与“捡回珍珠计划”，该项目是由浙江新华爱心教育基金会推出的助学慈善项目。早在2014年，韩德玮就参加了“捡回珍珠计划”，并且成立了“大行珍珠班”,专门为贫困学生解决他们的生活费问题。
一年买23万辆自行车
市场份额全球领先
招股书显示， 大行科工旗下的主要产品为折叠自行车。业绩方面， 大行科工 2022年-2024年及2025年前四个月的营业收入分别为2.54亿元、3亿元、4.51亿元和1.85亿元， 净利润分别约为3143.4万元、3485万元、5229.9万元和2152.8万元。
由此计算， 大行科工近年来业绩增长可谓迅猛：仅2024年，其营业收入和净利润的增长率就已双双超过50%。同时，在中国内地折叠自行车行业市场份额上，按2024年的零售量计， 大行科工占26.3%；按零售额计， 大行科工则达到了36.5%，在行业内处于领先地位。
以2024年零售量计算，大行科工凭借22.64万辆的成绩在全球折叠自行车市场上份额达6.2%，排名第一。
若按零售额计，大行科工市场份额为2.9%，排名全球第二。
目前大行科工的产品手册已有70余款车型，掌握DFS折叠技术、马甲线技术与超级下管技术等核心技术，涵盖城市通勤类、时尚个性类、户外探索类、竞速类及实用类等车型，价格从几百块到上万元不等。
从招股书上看，大行科工超九成以上的收入源于自行车的销售。其中售价在2500~5000元/辆的中端自行车产品是大行科工的主要收入来源。2024年，中端产品的销售量144209辆，占公司销售总量的62.83%。从2022年—2024年，中端产品营业收入从1.2亿元增至3.07亿元，收入占比从50.6%升至69.5%。
然而，需要关注的是，尽管户外运动需求激增带来行业快速增长，但市场已开始出现热浪退潮现象，一方面是厂商和经销商的库存积压，另一方面是二手平台的大量低价出清。
不仅是闲鱼上崔克、Brompton、捷安特等品牌的高端车型打出4.2折、5.8折的价格，小红书社交平台上也有不少关于“退坑骑行高端装备”的帖子。
大行科工提前预见了自己的瓶颈。据招股书显示，按零售值计，2023年全球自行车行业的市场规模为3740亿元，其中折叠自行车168亿元，占比仅有4.5%。中国市场，2023年中国内地折叠自行车市场规模为14亿元，预计2028年为38亿元。这个规模使得大行科工要成为一家业绩持续高增的公司的空间非常有限。
递表前大手笔分红
欠缴员工社保公积金已达600万元
此次并不是大行科工第一次递表， 2025年1月首次递交招股书时，外界就曾注意到其曾在近年两度分红。首次系于2022年宣派股息2350万元（占同期净利润的70%以上），并已在2023年支付；第二次系于2024年1月和5月又分别宣派股息500万元和1300万元予股东，截至2024年12月底已支付1800万元。两次分红合计超4000万元。
而根据大行科工最新披露的招股书，公司又在2025年4月23日进行分红。此次分红，公司向股东宣派股息2000万元。
超6000万元的分红，大部分都进了大股东的口袋。
目前， 大行科工的股权高度集中在韩德玮手中。招股书显示，韩德玮直接持有已发行股份总数约88.56%，同时系大行科工其中一个员工持股平台大行科工企业有限合伙的唯一普通合伙人。韩德玮及大行科工企业有限合伙构成一组控股股东，合计持有公司90.16%的股份。
大比例的分红也让大行科工的现金流大幅萎缩，2024年底，大行科工现金及现金等价物约1.02亿元，到了2025年4月30日，下滑到5902.4万元。
今年1月首次递表港交所时， 大行科工已披露其在报告期内未按规定缴纳社会保险和住房公积金。直至近日二次递表，其欠缴则延续到了今年4月。
招股书显示，公司未有根据相关中国法律法规为若干员工足额缴纳社会保险和住房公积金供款。在2022年、2023年及2024年及截至2025年1-4月， 大行科工欠缴金额分别约为150万元、160万元、270万元及80万元。
对此， 大行科工在招股书中解释称，部分员工主要基于个人原因而拒绝全额缴纳社会保险或住房公积金，还有部分外省员工因社保和公积金难以转移，而不愿在其暂住城市缴纳。不过，有法律人士指出，为劳动者缴纳社会保险，是用人单位的法定义务，该法定义务不因劳动者放弃而免除。
