8月5日，游戏板块表现居前，游戏ETF（516010）上涨1.37%。

　　从业绩表现来看，根据游戏工委发布的数据，今年上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14%。分市场，自研游戏国内市场实际销售收入为1405亿元，同比增长19%；出海实际销售收入为95亿元，同比增长11%，整体业绩增速较为可观。

　　资料来源：游戏工委，中金公司

　　从产品储备来看，多家厂商均携重点产品参展ChinaJoy，如腾讯游戏（《DNF》《舞力全开》《无畏契约》等）、网易（《遗忘之海》《命运：群星》）、完美世界（《异环》《诛仙2》等）、巨人网络（《超自然行动组》《口袋斗蛐蛐》）等，重点游戏厂商储备丰富。

　　从版号发放来看， 7月共有134款游戏获批。其中，127款国产游戏获批，包括巨人网络《名将杀》、恺英网络《荒野守则》等；7款进口游戏获批，包括腾讯《终极角逐》、网易《漫威秘法狂潮》等，供给端持续注入新活力。（风险提示：上述个股仅用于行业表现说明，非个股推荐）

　　从游戏出海来看，政策对于出海扶持和激励，使得全球化产品占比持续增长，“出海”从权宜之计转为长期战略方向，中国游戏公司正逐步摆脱对本土市场的依赖。全球市场份额的扩张，不仅带来新增利润空间，也在优化行业的收入结构和估值体系。

　　从成本角度来看，在AI技术的持续赋能下，投放素材生成速度加快，老游戏版本更新加速，使得老游戏留存和生命周期延长，同时大模型推理成本指数级下降，游戏厂商有望通过AI实现降本增效，AI+游戏逐步进入落地期。

　　综合而言，随着游戏公司陆续进入新游周期及AI+游戏的持续催化，游戏赛道有望实现估值提振和基本面持续向好，投资者可通过游戏ETF（516010）把握当前阶段文化传媒板块的结构性机会。