上证报中国证券网讯（记者黎灵希）高质量发展是中国式现代化的必然要求。近年来，贵州省高度重视资本市场建设工作，将提高上市公司质量作为加快新动能培育、助力经济高质量发展的重要抓手。

　　上海证券报记者近日从贵州证监局获悉，当前，贵州资本市场各相关方正聚焦“资本市场服务贵州经济高质量发展”目标，推进各项工作落地开花。贵州大学经济学院教授熊德斌向记者表示，近年来，随着我国资本市场各项制度持续完善，在贵州证监局的积极引导和市场各方共同努力下，贵州上市公司，回报投资者意识明显增强，股份回购规模和现金分红力度不断加大，整体质量显著提升。同时，贵州证监局不断强化监管力度，从严打击各类严重违法违规行为，严控增量、妥处存量，稳步推进重点领域风险化解，坚决出清“害群之马”，市场韧性增强，预期改善，贵州上市公司投资价值持续向好态势不断巩固。

　　强基固本贵州上市公司投资价值持续增强

　　上市公司是资本市场的基石，是国民经济的基本盘，也是推动区域经济发展的“火车头”“领头雁”。数据显示，自2020年以来，贵州辖区累计新增上市公司7家，其中从事战略性新兴产业的上市公司占比达85%，多家科技含量高、发展潜力大的上市公司成功上市，相继实现了科创板、北交所“零突破”，上市公司整体结构不断优化。

　　近年来，贵州上市公司积极融入国家战略，用足用好资本市场“一揽子”政策工具，持续提升企业经营质量。2022年至今，贵州共有15家上市公司运用定向增发、可转债等再融资工具，收购优质资产、加码技术创新，有效夯实企业发展根基。在资本市场有力支持下，2024年度，贵州上市公司整体实现净利润969.15亿元，利润规模在全国排名第9位、西部地区第2位；2024年度净利润增速为8.1%，高出A股均值11个百分点，增速在全国排名5位、西部第2位。

　　在科技创新方面，一批贵州上市公司充分借助资本市场力量持续加大对新技术、新产品的研发投入，巩固市场地位，培育发展新动能。数据显示，2024年，贵州上市公司研发费用支出合计56.78亿元，同比提升3.89%，高于全国均值0.8个百分点，较2022年度提升达17.22%，连续5年实现增长。

　　贵州上市公司投资者回报力度也持续加大。据统计，贵州上市公司已实施2024年度现金分红合计683.69亿元，分红规模在西部地区排名第1；现金分红比率为73.58%，西部地区排名第4位。此外，2024年以来，共有18家贵州上市公司实施回购股份，占上市公司总数的51.43%，家数占比全国排名第1位；18家公司合计投入回购金额73.66亿元，回购规模西部排名第2位。

　　提质量、强创新、重回报，贵州上市公司价值持续提升。据统计，基于2024年报数据，贵州上市公司在基本每股收益、净资产收益率、总资产报酬率、净利率等反映上市公司整体市场价值的重要指标上表现突出，均位居全国第1位。

　　华创证券首席经济学家牛播坤表示，参考Wind贵州指数，2025年一季度贵州上市公司净资产收益率达到20.8%，净利润率达到27.8%，排名连续保持全国第一。贵州上市公司盈利能力提升及市场价值优化，源于经济高质量发展动能增强、宏观政策红利持续释放及企业自身经营韧性提升。

　　通力协作营造区域资本市场良好发展环境

　　上市公司高质量发展离不开良好市场生态的有力支撑。近年来，贵州证监局持续加强与贵州资本市场各方的协作，牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展的主线，将大力提高上市公司质量作为工作重点，多维度、系统性开展工作。

　　一是因企施策，有效揭示和推动化解上市公司风险。贵州证监局优化监管机制，形成严监管、零容忍的监管导向。一方面持续完善日常监管机制，加大现场检查力度，另一方面压实审计机构、独董和审计委员会责任，督促中介机构归位尽责。2024年初至今，对公司及其中介机构采取行政监管措施27单。2023年以来，对保利联合、天成控股、高鸿股份、贵州百灵4家上市公司信息披露违法行为移交立案调查，及时揭示和推动化解风险，监管执法威慑不断提升。

　　二是强化服务，推动提升上市公司投资价值。2024年以来，贵州证监局会同贵州省委金融办、沪深交易所、地方政府有关部门，累计走访22家辖区上市公司，帮助解决了一批上市公司在生产经营、项目审批等方面的难题。在构建上市公司市值管理长效机制方面，贵州证监局与贵州省国资委联合督促国企控股上市公司综合运用各项工具提升投资价值；推动7家主要指数成份股公司、2家长期破净公司制定相应的市值管理制度、估值提升计划并披露。

　　三是源头把关，以增量带动整体质量提升，通过强化资源培育、强化指导服务以及严格辅导监管，从源头提高上市公司质量。近期，贵州证监局指导设立的贵州资本市场服务中心会同深交所共同开发贵州资本市场服务“四库”平台，包括股权融资库、并购重组库、债券服务库及期货服务库，旨在构建起资本市场服务区域实体经济专业化平台，帮助贵州优质实体企业高效、规范对接资本市场，从“第一公里”做优增量。

　　四是抓头部公司，探索创新龙头公司监管与发展机制，包括建立“点对点”直连沟通、重大风险和舆情快速反应、专项核查常态化压力机制，对市场关注事项提前会商研判，对重要事项形成系统性处置措施等，进一步切实抓好抓准龙头公司监管。

　　五是凝聚合力，形成“共建共享共治”的良好生态。贵州证监局推动贵州省政府出台《贵州省推动资本市场高质量发展实施方案》，明确提出“完善综合协作监管机制”“加快建立打假防假综合惩防体系”。同时，与财政部贵州监管局、贵州金融监管局、贵州省国资委等建立协作机制，在造假线索发现信息共享、检查协同等方面强化协调联动。2024年，在贵州证监局、中证资本市场法律服务中心、贵阳市中院的专业指导和大力支持下，中证贵州调解工作站成功调解全国首例未经审判即调解成功的证券虚假陈述民事赔偿纠纷案。

　　贵州证监局有关负责人表示，将坚持监管与服务并重，规范与发展并举，加大力度推动上市公司提质增效，助力市场信心的提振、资本市场的稳定和经济高质量发展。

　　2025年是新一轮提高上市公司质量三年行动的收官之年。贵州证监局表示，下一步贵州证监局将从扩增量、优存量、守底线、强联动四个方面着手，持续加大企业上市后备资源培育力度，支持上市公司利用资本市场做优做强，有效防范和化解上市公司风险，增强上市公司高质量发展工作合力，加大力度推动上市公司高质量发展。

　　牛播坤认为，当前贵州上市公司估值水平处于合理偏低区间，市盈率、市净率等市场价值指标较历史水平更具投资吸引力。在“三个确定性”—— 经济高质量发展的确定性、宏观政策预期的确定性、中国资产估值修复的确定性持续强化的背景下，盈利能力与估值修复的协同推进将进一步夯实贵州上市公司的投资价值，预计其前景将持续向好。