｜2025年8月4日星期一｜

　　NO.1 阿里前董事会主席张勇履新港交所

　　8月1日，港交所宣布，委任晨壹基金管理合伙人及阿里巴巴集团前董事会主席张勇，为港交所旗下中国业务咨询委员会的最新成员。中国业务咨询委员会成立于2021年，聘请深谙中国市场的资深业界专家担任港交所董事会的顾问。张勇加入后，该委员会成员增至九名。张勇于2007年加入阿里巴巴集团，于2019年9月出任阿里巴巴集团董事会主席，直至2023年卸任。

　　点评：张勇在阿里巴巴积累的科技企业运作及资本运作经验，对港交所意义重大。或助力港交所吸引更多中概股与新经济企业，优化业务布局，提升连接中国与世界的效能。

　　NO.2 银诺医药-B通过港交所聆讯

　　7月31日，广州银诺医药集团股份有限公司（以下简称“银诺医药-B”）通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、中金公司。银诺医药-B是致力于研究糖尿病等代谢性疾病创新疗法的生物医药公司，核心产品依苏帕格鲁肽α于今年1月在中国获批，进入商业化阶段。2023年、2024年，银诺医药-B未录得收入，相应的研发开支分别为4.92亿元、1.03亿元，期内亏损分别为7.33亿元、1.75亿元。

　　点评：银诺医药-B的核心产品依苏帕格鲁肽α在降糖方面有优势，但公司此前连年亏损，研发投入大，且面临激烈竞争。上市融资可助力拓展业务、推进研发，但其后续盈利与市场表现充满挑战。

　　NO.3 旺山旺水再度递表港交所

　　7月31日，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（以下简称“旺山旺水”）再度向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。这是该公司于今年1月27日递表失效后的第二次申请。旺山旺水是一家专注于小分子药物发现、获取、开发和商业化的生物医药公司，核心治疗领域为病毒感染、神经精神及生殖健康，管线包括九款创新资产。

　　点评：旺山旺水聚焦小分子创新药，管线覆盖多领域。但首次递表失效留有疑问，行业研发周期长、风险高。此次需向资本清晰展示管线潜力与转化能力，方能打破困局。

　　NO.4 创新国际年内第二次递表港交所

　　7月31日，铝产业链上游龙头企业创新国际实业集团有限公司（以下简称“创新国际”）向港交所递交招股书，拟于香港主板挂牌上市，联席保荐人为中金公司、华泰国际。这是该公司于今年1月13日递表失效后的再次申请。按2024年产量计，创新国际是中国第十二大电解铝生产商，其位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶炼厂是华北地区第四大电解铝生产基地。2022年、2023年和2024年，公司的营业收入分别为134.90亿元、138.15亿元和151.63亿元，相应的净利润分别为9.13亿元、10.81亿元和26.30亿元。

　　点评：创新国际作为铝产业链上游龙头，产能规模与盈利能力突出，选址布局及垂直整合带来成本优势。但行业周期波动、关联交易依赖等问题待解，此次上市若能妥善应对，有望突破发展瓶颈。

　　NO.5 港股行情