美国股市周二以小幅回调态势，暂缓了近期的这波上升行情。其中，标普500指数七个交易日来首度收跌，结束了此前连续六天创新高的旅程。

　　对此，不少业内人士表示，投资者似乎正在为美国市场即将到来的“关键”三天做准备，一系列经济事件、企业财报以及美国总统特朗普设定的延期关税截止日到来，将考验华尔街的决心。

　　行情数据显示，截至周二收盘，道指下跌204.57点，跌幅为0.46%，报44632.99点；纳指跌80.29点，跌幅为0.38%，报21098.29点；标普500指数跌18.89点，跌幅为0.30%，报6370.88点。

　　近期，美国股市已连续创下多项纪录高点，从4月低点大幅反弹，这一涨势得益于美国经济在特朗普贸易战背景下仍显韧性的迹象，以及对人工智能将推动美国科技巨头企业实现强劲增长的乐观预期。

　　然而，琼斯交易公司(Jones Trading)分析师Mike ORourke表示，本周“可能成为今年最关键的一周”。

　　事实上，财联社上周就曾援引德意志银行宏观策略师Henry Allen的报告介绍过，从北京时间周三晚间到周五晚间，将是对华尔街无比关键的“生死48小时”：

　　数据密集期将于北京时间周三20:30开始，随着美国第二季度国内生产总值（GDP）数据的发布拉开帷幕，数小时后美联储将公布利率决议。而周五20:30，美国劳工部则将发布7月非农就业报告。

　　企业财报季也正进入高峰期。微软和Facebook母公司Meta将于周三盘后公布财报，苹果和亚马逊的财报则将于周四公布。这四家巨头公司的总市值超过了11万亿美元，其股价波动对华尔街的影响力显然不容小觑。

　　此外，特朗普此前设立的“对等关税”暂缓期原定7月9日截止，后被推迟至8月1日。这也意味着在美国时间8月1日凌晨零点钟声敲响后，特朗普料将正式对数十个国家征收对等关税。

　　Rourke指出，这些经济或企业事件中的任何一个“都可能对市场产生重大影响”。

　　而这一系列重磅风险事件之际，部分分析师和投资者近期其实已经开始对美国股市的涨幅规模感到担忧，近期由散户推动的这轮升势已导致部分关键市场估值指标显著上升。

　　数据显示，标普500指数年内迄今已累计上涨了8.3%，目前远期市盈率已升至了22倍。

　　华尔街乐观与忐忑并存

　　当然，尽管美股周三暂时中断了创新高之旅，但市场的整体交投情绪截止目前依然较为乐观。野村证券衍生品策略师Charlie McElligott表示，自特朗普4月宣布“解放日”关税措施以来，一系列良性的经济增长和通胀数据已帮助投资者逐渐“摆脱对关税问题的关注”。

　　在此期间，美国也已与几个主要的贸易伙伴达成了初步的关税框架协议，包括欧盟、日本和英国。一个鲜明的对比迹象是，尽管4月2日“解放日”关税后有关美国潜在经济衰退的几率一度升高，但最新进展已促使华尔街的经济学家们重新调降了衰退几率。

　　亚特兰大联储的预测显示，周三将公布的美国第二季度GDP年化增长率预期将回升至2.9%，反映出美国进口下降。与囤货相关的进口激增曾一度在第一季度拖累美国GDP陷入萎缩。

　　而在美联储这方面，尽管特朗普不断坚称美国借贷成本应该低得多，但各方普遍预计，当美联储为期两天的会议在周三结束时，仍将把利率水平暂时维持在4.25%至4.5%的区间内不变。

　　一些投资者可能会期待看到联邦公开市场委员会(FOMC)内部分歧扩大的迹象：一方是主席鲍威尔等希望在将利率从限制性水平下调前评估关税对通胀影响的人士；另一方则是那些希望马上降息的鸽派人士，包括两位美联储理事级的官员——沃勒和鲍曼。

　　同时，根据FactSet的一项调查，美国劳工部周五公布的非农报告预计将显示，7月份美国新增就业岗位11.5万个，比前一个月的14.7万个进一步放缓。业内人士指出，无论哪个方向的数据差于预期，都有可能引发跨市场动荡。

　　McElligott表示，无比繁忙的经济数据日历，意味着月底将出现“大量事件风险”，而交易员在重新平衡投资组合的过程中可能加剧资产价格波动。

　　这些风险还可能因一种不确定性而加剧：既特朗普政府在华盛顿时间8月1日零时零分的最后期限之前，对那些没有与之达成贸易协定的国家征收的对等关税，究竟会有多高？

　　投资者普遍押注特朗普将避免征收导致市场过度动荡的关税，或者将关税推迟到达成协议之后再实施。然而，Satori Insights全球市场策略师Matt King警告称，“特朗普就是特朗普，关税风险和伴随的不确定性仍然存在。”