现金流ETF（159399）收红，自由现金流或成估值分化下的配置主线。

　　华创证券指出，低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为A股长牛基石，经济运行模式变化推动股市定价逻辑转向后端现金流累积。在供给出清优先需求刺激的政策导向下，“反内卷”政策加速推进，重点关注产能利用率低、价格内卷的行业，如周期资源品（有色/煤炭/钢铁/玻纤）及制造业（光伏/风电/锂电/建筑），供给收缩或触发商品价格弹性及现金流修复。实物再通胀若回归，自由现金流资产的成长属性将凸显，红利价值板块（消费龙头+周期资源品+红利低波）有望在后端自由现金流创造中受益。当前市场供需紧平衡下，指数呈现易涨难跌态势，为长线资金收集筹码提供窗口期。

　　现金流ETF（159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数（888888），该指数从A股市场中筛选具有较强自由现金流特征的上市公司证券作为指数样本，覆盖多行业领域，重点聚焦财务健康、盈利质量突出的企业。该指数旨在综合反映具备良好现金流管理能力和价值投资特征的上市公司证券整体表现，其编制风格侧重于质量因子与长期价值发现。