中证智能财讯国邦医药（605507）7月30日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入30.26亿元，同比增长4.63%；归母净利润4.56亿元，同比增长12.60%；扣非净利润4.36亿元，同比增长10.33%；经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，上年同期为-2.5亿元；报告期内，国邦医药基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为5.61%。

　　以7月29日收盘价计算，国邦医药目前市盈率（TTM）约为14.45倍，市净率（LF）约1.49倍，市销率（TTM）约2倍。

　　资料显示，公司是一家面向全球市场、多品种、具备多种关键中间体自产能力的医药制造公司，是全球化学药品制造产业链的重要参与者，形成了以小分子生命健康活性化合物的大健康平台型企业集团，公司专注于动物保健品、人用医药、植物保健、食药同源等生命健康领域，坚持以医药化工技术为核心，深耕地域主功能区发展，走高质量发展之路，把自身打造成全球医药制造产业链中多品种头部企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.61%，同比上升0.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.09%，较上年同期上升0.39个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.03亿元，同比增加3.53亿元；筹资活动现金流净额-2.42亿元，同比减少7369.17万元；投资活动现金流净额-2.27亿元，上年同期为-2.15亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少18.4%，占公司总资产比重下降3.3个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加20.02%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；固定资产较上年末减少2.84%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；存货较上年末增加8.85%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少91.08%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；长期借款较上年末增加245.56%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；短期借款较上年末增加150.47%，占公司总资产比重上升2.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.6%，占公司总资产比重下降1.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为14.84亿元，占净资产的18.42%，较上年末增加1.21亿元。其中，存货跌价准备为2289.37万元，计提比例为1.52%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.71，速动比率为2.04。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为潍坊仕琦汇股权投资合伙企业(有限合伙)，占比8.951%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。