继亚洲基础设施投资银行之后，近日，摩根士丹利、匈牙利政府也成功在银行间市场发行熊猫债券。其中，摩根士丹利熊猫债券是首单由总部位于美国的公司发行的熊猫债券，匈牙利是目前发行和存量规模最大的外国政府熊猫债券发行人。

　　熊猫债券是境外机构在境内发行的以人民币计价的债券，是境外机构人民币融资的重要渠道之一。随着市场深度广度不断拓展，熊猫债券发行人数量稳步攀升，发行人类型已覆盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业四类。

　　据了解，摩根士丹利熊猫债券本次发行规模20亿元，发行期限5年，票面利率1.98%，境内投资者认购踊跃。摩根士丹利作为30年前首批进入中国的国际投资银行之一，持续参与中国金融市场发展。该期债券成功发行，有利于丰富熊猫债券发行人结构。

　　匈牙利目前已在银行间市场发行6笔熊猫债券，累计发行规模110亿元。此次分别成功发行40亿元3年期、10亿元5年期熊猫债券，票面利率分别为2.5%、2.9%，两期债券也分别为“单笔发行规模最大的外国政府熊猫债券”、“首单5年期外国政府熊猫债券”。

　　经过二十年发展，熊猫债市场已进入制度化、常态化发展阶段。2005年，国际金融公司、亚洲开发银行在银行间债券市场试点发行人民币债券，以国际开发机构为起点，熊猫债券市场正式启动。2015年以来，为进一步扩大人民币跨境使用，推进人民币加入特别提款权货币篮子进程，熊猫债券市场进入快速发展阶段。2018年、2022年，《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》陆续发布，进一步为熊猫债券发展提供了稳定的制度环境，也推动了熊猫债券发行人队伍持续扩容。

　　今年以来，银行间市场熊猫债发行规模为1112亿元，其中，外国政府类机构、国际开发机构和跨国企业熊猫债发行活跃，发行金额占比达到50%，较2024年全年上升27个百分点。

　　外国政府类机构中，除了日前发行熊猫债券的匈牙利之外，还有韩国、波兰、埃及、加拿大BC省等国家或地区发行过熊猫债券，累计发行规模354.6亿元。境外金融机构也正持续参与熊猫债券市场，加拿大国民银行、法国农业信贷银行、德意志银行、大华银行等已多次发行熊猫债券，持续形成示范效应，吸引更多国际参与者进入中国债券市场。