【导读】机构热议海南自贸港“封关”影响和投资机会

　　中国基金报记者曹雯璟

　　据新华社消息，海南自由贸易港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动。利好消息引爆市场，7月24日，海南自贸区板块相关个股掀起涨停潮。

　　多位业内人士表示，海南自贸港封关标志着海南自贸港建设进入新阶段，一系列举措能够显著降低企业运营成本，促进贸易自由化与便利化，使其成为中国新时代对外开放的重要门户。A股投资层面，免税零售、航空物流、金融服务，以及科技医药等新兴产业相关的板块可能存在较好的投资机会。

“封关”标志着海南自贸港建设进入新阶段

　　近日，三部门联合发布海南自由贸易港全岛封关货物税收政策，利好消息引爆市场，相关个股掀起涨停潮，7月24日，海南自贸区板块单日涨超9%。那么，海南自贸港封关对当地经济以及资本市场意味着什么？

　　诺德基金基金经理谢屹表示，海南自贸港封关，标志着海南全岛将转变为“境内关外”的特殊区域，其制度创新与开放力度或将对资本市场产生深远影响。首先采用“一线放开、二线管住、岛内自由”模式，海关实行精准低干预监管，企业可享受“零关税”、加工增值免关税等优惠，极大提升企业家的投资意愿。同时，要素流动自由化进一步提升了经济活力，包括资本层面的自由划转，人才层面的个税上限优惠，数据层面的负面清单管理制度等。最后，资本市场或面临更多机遇。比如QFLP/QDLP政策简化了跨境投融资，离岸人民币结算等创新业务潜力亦是巨大的，预计可能会有更多金融机构将业务布局在离岛。

　　申万宏源研究交运高级分析师严天鹏认为，海南自贸港封关，对当地经济的影响主要有以下几方面：一是贸易便利化程度大幅改善，“零关税”的推行可大幅优化商品流通成本，进出口贸易和转口贸易均有望大幅增长；二是促进人员流动和消费，免签政策的进一步放宽将促进境内外人员来海南工作、旅游、学习等，同时，离岛免税购物额度的提升将有效促进当地消费；三是充分利用“零关税”和加工增值免税政策优势，发展外向型加工制造业。

　　“海南自贸港封关标志着海南自贸港建设进入新阶段，通过‘一线放开、二线管住、岛内自由’的制度设计，可以进一步加强贸易、投资、资金、人员等要素的自由流动。其中将要实施的一些政策红利，如‘零关税’商品税目比例提升至74%、加工增值超30%货物免关税销往内地等举措都能够显著降低企业运营成本，促进贸易自由化与便利化，使其成为中国新时代对外开放的重要门户。对资本市场而言，封关预期已提前引发市场热捧，旅游、免税、物流、基建等相关个股多只现涨停潮。长期来看，自贸港政策红利将持续释放，将为资本市场提供较多确定性投资机会。”沪上一家中型公募基金经理谈道。

关注免税零售、航空物流、金融服务、科技医药等领域

　　海南自贸港将正式封关，是否有望带动相关主题表现活跃，并迎来多阶段的投资机会？哪些细分领域值得关注？

　　谢屹认为，海南自贸港全岛封关运作确实有望显著提升相关主题的市场活跃度，并可能为投资者带来多阶段的战略机遇。首先可能是免税以及整个商贸零售、餐饮旅游行业，随着免税购物额度的逐步提升，预计离岛的免税消费会在一定程度上提振消费。中期来看，随着制度的不断完善和落地，与跨境服务相关的行业，包括离岸人民币结算、跨境保险等领域也大概率会受益。而相关的法律、会计等跨境中介的服务需求也会随之上升。往长远看，税收和制度优惠或将激发创新和投资，这或将长期有利于像生物医药、人工智能，高端制造等领域的发展。A股投资层面，免税零售、航空物流、金融服务，以及科技医药等新兴产业相关的板块可能存在较好的投资机会。

　　沪上一家中型公募基金经理认为，短期来看，封关前政策预期和基础设施建设将推动相关个股上涨，中长期看，自贸港制度创新和产业落地将持续催生投资机会。细分领域中，受益于离岛免税政策优化和国际旅游消费中心建设，旅游零售等优质标的具备投资优势，“零关税”和通关便利化也使得交通运输中的港口、物流企业将直接受益，此外，先进制造、生物医药等产业有望集聚，金融服务等受益于跨境资金流动也有广阔空间。

　　“投资方面，建议关注交运物流、商贸零售、文化旅游等领域投资机会。”严天鹏谈道。