当前，小额贷款（以下简称“小贷”）行业“增资潮”与“退出潮”并行的现象格外引人注目。

　　近期，平安融易关联的黑龙江金联云通小额贷款有限公司（以下简称“金联云通小贷”）增资至100亿元，注册资本金增幅达到100%，成为全国注册资本金排名第3的小额贷款公司。

　　巨头加码的同时，小贷行业对不合格主体的清退也在持续进行。今年以来，广西、湖南、湖北、福建、重庆、北京、江苏、云南、内蒙古、深圳等多地相继发布相关公告，取消不合规小贷公司的经营资格。

　　从全国范围来看，小贷公司的数量在持续减少。据中国人民银行发布的统计数据，截至2025年3月末，全国共有小贷公司5081家，相比2022年年末的5958家，两年多来小贷公司减少877家。

　　马太效应愈显

　　数据表明，头部平台旗下的小贷公司与尾部的发展差距正在不断扩大。

　　这种差距仅从注册资本金就可窥得一二。根据《中国经营报》记者不完全统计，除了金联云通小贷，上半年增资的小贷公司（包括经营范围包含“小额贷款”业务的机构）共有25家，合计增资14.99亿元。

　　其中，增资金额过亿的3家机构分别是与电商平台“得物”关联的四川佳物小额贷款有限公司、广州耀盛网络小额贷款有限公司、广州市安信小额贷款有限公司，分别增资3亿元、3亿元、2亿元。

　　当前行业注册资本金位列第1与第2的小贷公司为抖音集团（香港）有限公司旗下的深圳市中融小额贷款有限公司、腾讯旗下的深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司，注册资本分别为190亿元、105亿元。

　　在百亿注册资本金玩家又增员的同时，各个地方陆续清退不合规小贷公司的工作也在有序进行。

　　1月，湖南省地方金融管理局发布公告称，该局开展全省“失联”、“空壳”地方金融组织排查工作，汇总形成“失联”“空壳”地方金融组织名单（第一批）。名单包括82家机构，其中有16家小贷公司；3月，云南省地方金融管理局发布《关于“失联”“空壳”地方金融组织名单的公示（第一批）》，名单包括548家机构，其中名称或经营范围包含“小额贷款公司”的机构共109家。

　　4月，江西省地方金融管理局发布的《关于注销部分地方金融组织经营资质的公告》共涉及7家小贷机构；大连市地方金融管理局发布的《关于终止部分小额贷款公司开展互联网小贷业务试点的公告》，共涉及3家小贷公司。

　　同月，北京市地方金融管理局发布“失联”“空壳”小贷公司名单（第一批），共涉及8家小贷机构。公告明确，纳入“失联”“空壳”名单的小贷公司须于公示期内主动申请注销或退出行业。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮表示，整体来看，互联网平台巨头旗下小贷公司依托集团生态，拥有更多场景、流量优势，相比其他小贷公司更有实力，也是增资、发行ABS的主力军。而被清退的则多为“失联”“空壳”类，或是合规水平低下、难以适应数字经济时代发展的小贷公司。

　　在融资能力上，头部平台旗下的小贷公司表现不俗。6月，深圳交易所公告显示，重庆度小满小额贷款有限公司拟发行的“国联-度小满金融4号1—15期资产支持专项计划（ABS）”获得通过，总规模为90亿元。该ABS申报日期为6月6日，获得通过日期为6月12日，从申报到获批仅耗时6天。

　　“行业头部玩家不断增资，不断发行ABS夯实负债端实力，表明小贷行业的马太效应正不断得到强化，腰尾部小贷公司需结合自身优势及市场需求，充分挖掘区域产业经济、普惠金融的需求，不断提升垂直场景的服务能力。”苏筱芮说道。

　　对于上述变化，博通分析金融行业资深分析师王蓬博认为，虽然头部小贷公司持续增资将加剧行业分化，其凭借资金实力、风控技术和业务规模优势抢占优质客户与市场资源，挤压中小机构生存空间。但其余小贷公司若积极应对，仍有生存空间。比如腰部小贷公司可深耕区域或垂直行业，打造差异化服务能力；尾部公司需加速合规转型，或通过合并重组增强实力。

　　行业加速合规化

　　2025年开年，小贷行业即迎来重磅新规。国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》。

　　苏筱芮认为，监管部门通过一系列措施引导小贷行业低质主体加速出清，确实是近年来的大势所趋，反映出各地监管部门对小贷公司的排查、摸底及清退工作呈现日益常态化和基层化特征。小贷公司需要根据最新的监管政策，如今年以来颁布的“小贷新规”相关条款进行调整，将合规工作落实到小贷业务的各流程环节，做好合规培训的同时不断增强风控能力及科技水平。

　　王蓬博指出，当前小贷行业中，增资的小贷公司多聚焦细分市场，具备合规经营基础、较强风控能力和可持续盈利模式；被清退的则多存在合规性不足、业务模式粗放等问题。这些差异表明行业正向规范化、专业化集中，头部合规机构将占据更多市场份额，低效主体加速淘汰。

　　在他看来，小贷公司当前持续发展需满足两个方面：第一是强化合规经营，完善内控与风控体系，确保业务符合监管要求，避免涉足高风险业务；第二是提升数字化能力，利用科技优化服务效率与风险管控，同时加强与监管部门的沟通，及时响应政策调整。

　　去年，有地方曾发布小贷行业风险提示表示，个别助贷机构的违法违规行为影响小贷公司声誉。该地方小贷公司协会负责人彼时对本报记者表示，近年一大工作方向就是引导省内小贷公司更好地服务实体经济，保护金融消费者权益，促进行业高质量发展。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，在日常经营中，部分小贷公司出现集资诈骗、暴力催收、出租出借牌照等问题，近年来小贷公司数量逐年下降。

　　董希淼认为，金融监管部门制定《小额贷款公司监督管理暂行办法》，印发《关于进一步加强地方金融组织监管的通知》，主要目标是通过常态化监管和规范整治，实现机构数量有序压降、经营乱象得到有效遏制，消费者权益要做到切实保护，行业生态发生根本性改善。这些要求不只是针对小贷公司，而是针对所有地方金融组织。

　　董希淼预计，未来小贷公司市场将出现分化，实力较强、发展规范的小贷公司应该继续发挥好主体作用：一是明确定位，回归本源，以服务普惠金融重点领域和薄弱环节为主要目标，将小微企业、农民、城镇低收入人群等作为重点服务对象。二是进一步完善公司治理，从资金管理、催收管理、信息披露、保护客户信息等方面进行规范，树立起科学经营理念。三是加强风险防控，形成全面风险管理体系，构建完善风险监测体系，防患于未然。