在特朗普签署《天才法案》后，一股强劲的资本浪潮正在席卷以太坊。

　　法案通过后的24小时内，以太坊暴涨8%，突破3600美元，创年内新高，市值飙升至4379亿美元。“以太坊机器”Ether Machine横空出世，该公司董事长Andrew Keys表示：“《天才法案》的最大受益者是以太坊，因为90%的RWA和稳定币都部署在以太坊上。”

　　多家美股上市公司也闻风而动，密集调整加密货币储备策略，将以太坊纳入核心资产负债表。据Strategic ETH Reserve数据，4家上市公司近期新增11.33万枚以太坊持仓。此外，持有以太坊的实体数量已从6月份的40家增至7月23日的59家。

　　有投资人士表示，以太坊正从“技术试验”转向“机构级资产”，而企业通过质押和DeFi将以太坊转化为生息工具的策略，或将重塑全球企业资金管理逻辑。

上市公司开启以太坊“军备竞赛”

　　在监管确定性的驱动下，美股上市公司掀起以太坊的“军备竞赛”。Strategic ETH Reserve的数据显示，截至7月23日，持有以太坊的实体数量增加至59家，前10家上市公司持仓总量超86万枚以太坊，总价值约32亿美元，较6月增长45%。

　　SharpLink Gaming以36万枚以太坊（约13亿美元）成为最大持仓机构，超越以太坊基金会，其执行董事会成员包括以太坊联合创始人Joseph Lubin。

　　还有一家公司的资金储备策略也吸引了市场的高度关注。Bit Digital，这家位于纽约的数字资产平台，2015年投入运营，最初在美国、加拿大和冰岛经营大规模的比特币矿场。

　　今年6月，该公司完成了一次公开增发，筹集到大约1.72亿美元，同时将比特币资产清空，购入12万枚以太坊。Bit Digital的CEO明确表示，增持以太坊是因其具有“重塑金融体系”的潜力。

机构逻辑的深层转变

　　《天才法案》首次为稳定币建立联邦监管框架，核心内容包括锚定美元资产、分级监管机制、禁止央行数字货币等。法案通过后24小时内，以太坊价格快速上涨，突破3600美元，创年内新高。

　　“当传统企业和机构投资者在区块链领域进行创新时，区块链网络及其相关资产（例如ETH）的价值便自然地显现出来，”Bernstein的分析师Gautam Chhugani在其研究报告中指出，“所有采用稳定币技术的企业实际上都在向以太坊网络支付交易费用。”

　　值得注意的是，此次上市公司为了购买以太坊，采取了多种融资策略。除了传统的私募配售和市场增发之外，Bit Digital直接出售其持有的比特币（BTC），以换取ETH；而BTCS则创新性地利用了Aave等去中心化金融（DeFi）协议，通过抵押资产借入稳定币，购买更多的以太坊，实现了链上的杠杆操作。

　　某全球领先的数字货币矿机厂商从业者告诉记者，目前机构对以太坊的投资逻辑出现了一些转变，从“投机”转向“资产负债表管理”。

　　她表示，目前一些企业开始将以太坊视为“数字国债”，通过参与质押和去中心化金融（DeFi）协议来获得5%至10%的年化现金流。继比特币之后，以太坊正逐渐成为上市公司资产配置中的“新宠”，包括BNB、SOL、TRX等在内的主流加密货币均被纳入企业资产储备。