近日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），将国有商业保险公司绩效评价中经营效益类指标“净资产收益率”和“（国有）资本保值增值率”调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式，并对保险公司资金运用提出要求。

　　考核周期短是多年来制约商业保险资金、年金基金等一些中长期资金扩大A股投资的卡点，考核周期过短，长钱就难以长投。实施长周期考核，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响，提升中长期资金投资行为的稳定性。《通知》强调，国有商业保险公司要注重稳健经营，坚持长期投资、价值投资、稳健投资，完善内部中长期考核机制，加强投资组合管理，挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质投资标的，努力增厚长期稳定收益，更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用，积极服务实体经济高质量发展。

　　近年来，有关部门持续加强国有商业保险公司长周期考核、引导保险资金稳健投资。2023年10月，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将净资产收益率由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，权重各占50%。2025年1月，中央金融办、证监会、财政部等6部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，对国有保险公司经营绩效全面实行3年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，3年到5年周期指标权重不低于60%。

　　保险行业是如何看待长周期考核呢？中国再保险（集团）股份有限公司表示，《通知》充分体现了政策层面对保险行业高质量发展、长期稳健经营的战略引导，为推动保险业更好发挥经济减震器和社会稳定器功能提供持续助力。这进一步完善了“长钱长投”的制度环境，将有效降低短期市场波动对投资决策的影响，有助于引导保险资金更加坚定长期投资、价值投资理念，对提升资本市场的内在稳定性和抗风险能力，促进资本市场健康发展具有重要战略意义。中国人寿集团表示，从跨周期视角看，进一步丰富和完善了对国有商业保险公司的评价体系，降低短期经营波动对绩效评价结果的影响，能够更为客观地评价国有保险公司经营结果和风险水平。

　　“长周期考核机制的引入，有助于保险公司淡化短期业绩考核压力，更加坚定地践行长期投资、价值投资理念，更好发挥保险资金规模大、期限长的优势，加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金流等方面的匹配管理。”清华大学国家金融研究院院长田轩认为。此外，长周期考核有助于优化保险产品的设计和服务，提升客户满意度，形成良性循环，促进保险行业的高质量发展。