AI基金中银民丰回报混合（007318）披露2025年二季报，第二季度基金利润69.18万元，加权平均基金份额本期利润0.0049元。报告期内，基金净值增长率为0.44%，截至二季度末，基金规模为1.66亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至7月21日，单位净值为1.23元。基金经理是涂海强，目前管理6只基金近一年均为正收益。其中，截至7月21日，中银稳健策略混合近一年复权单位净值增长率最高，达19.52%；中银景泰回报混合最低，为2.94%。

　　基金管理人在二季报中表示，本基金二季度权益仓位小幅降低，季度初在贸易冲突前后由于净值回撤较大，有适度减仓，其后在市场稳定，净值有所恢复后有小幅增仓。结构方面，在行业间分散配置的基础上，主要增持了国防军工、非银和银行，减持了医药生物、有色、电力设备和电子。今年是十四五规划的收官之年，作为计划性相对较强的行业，今年国防军工行业的基本面相对扎实，同时估值也处于相对合理水平。组合增持更多集中于军贸相关以及基本面反转幅度较大标的。

　　非银及银行的增配主要基于红利逻辑，非银额外还具备对冲市场上行风险作用，两行业的估值目前尚合理，从货币市场利率持续下行角度来看，红利逻辑预计在未来一段时间内仍有机会，后续也会持续深挖这一逻辑的载体板块。减持方面，医药此前配置相对集中，在平衡估值与基本面因素后，选择降低了该部分的风险暴露。

　　有色、电力设备配置效果不佳，在跟踪基本面变化后，仅保留了部分基本面相对扎实，中长期向上概率大，且估值合理的部分仓位。电子仍属于配置相对较多板块，部分减持主要从行业比较以及波动控制角度出发。债券部分，随着五六月份央行展示出对资金面的更多关注以及货币市场利率的下行，组合相对增加了债券部分的久期和仓位。希望通过股债混合配置，在产品的收益性和风险性中间取得一个平衡，为持有人贡献长期稳健回报。

　　截至7月21日，中银民丰回报混合近三个月复权单位净值增长率为1.61%，位于同类可比基金488/630；近半年复权单位净值增长率为1.76%，位于同类可比基金486/630；近一年复权单位净值增长率为4.79%，位于同类可比基金451/630；近三年复权单位净值增长率为4.53%，位于同类可比基金341/553。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.056，位于同类可比基金363/546。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤为4.75%，同类可比基金排名410/548。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为4.61%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为14.26%，同类平均为18.92%。2022年上半年末基金达到27.9%的最高仓位，2024年一季度末最低，为6.62%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为1.66亿元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是寒武纪、东吴证券、航材股份、阿里巴巴-W、建设银行、工商银行、农业银行、中国银河、中国移动、华特达因。

　　核校：杨宁