上周国内权益市场延续震荡上行走势，万得全A周涨幅1.4%，日均成交量稳定在1.5万亿元附近，自6月23日以来，A股已经连续四周走强，主要宽基指数普遍涨幅在10%左右。具体来看，恒生科技和恒生综指分别上涨5.5%和2.8%。创业板（+3.2%）、中证2000（+1.7%）和中证1000（+1.4%）涨幅靠前，其他股指涨幅在0.3%-1.4%区间。从行业来看，上周通信（+7.0%）、医药（+3.9%）和汽车（+3.2%）涨幅靠前，传媒（-1.6%）、房地产（-2.1%）和综合金融（-4.1%）下跌较多。

　　7月15日，国家统计局发布了上半年国民经济运行情况， 泓德基金分析，综合来看，上半年GDP同比增长5.3%，其中一季度是5.4%，二季度是5.2%，上半年的增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点，经济整体运行较为平稳。从积极因素观察，各地因地制宜发展新质生产力，新产业、新技术、新业态继续保持较快发展。今年以来，随着消费品以旧换新等一系列扩内需、促消费政策发力显效，国内消费需求不断释放，市场活力逐步增强。7月1日中央财经委员会召开会议明确提出：要纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

　　泓德基金指出，下半年这些政策和措施的落地见效，将有利于规范市场秩序、推动市场供求关系改善、促进价格合理回升，也有利于企业利润改善、活力增强。前期针对部分耐用消费品的补贴政策已经取得了明显的效果，相关品类实现了同比超过20%的高速增长，下半年有望将这一政策扩大至文旅、餐饮等服务消费领域。

　　从债券市场看，泓德基金表示，上周利率债收益率小幅下行。信用债收益率有所下行，中长期限信用债市场需求旺盛，下行幅度更大。考虑到物价低位运行，纯债投资可能不太会出现很大的回撤，但在权益市场相对强势过程中，债券可能面临短线的压力，对于低回撤产品，这也需要有更稳妥的应对。