一周回顾

　　上周主要宽基指数全线上涨。其中，上证指数周度上涨0.69%，深证成指周度上涨2.04%，创业板指周度上涨3.17%，新华500指数周度上涨1.13%。

　　新华500指数上周延续涨势，收获年内首个周线四连涨。该指数上周开盘报4391.91点，至周五收盘报4434.88点。全周振幅1.85%，成交额为2.25万亿元，环比增加0.11万亿元。

　　从申万一级行业来看，上周行业指数涨跌不一，通信、医药生物、汽车、机械设备、国防军工等行业指数涨幅靠前，传媒、房地产、公用事业、非银金融、银行等行业指数跌幅靠前。

　　市场要闻

　　·中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。城市工作要深刻把握、主动适应形势变化，转变城市发展理念，更加注重以人为本；转变城市发展方式，更加注重集约高效；转变城市发展动力，更加注重特色发展；转变城市工作重心，更加注重治理投入；转变城市工作方法，更加注重统筹协调。

　　·雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

　　·中国雅江集团有限公司成立大会近日在京举行，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清出席并为公司成立揭牌。张国清强调，组建中国雅江集团有限公司，是深入落实总体国家安全观、能源安全新战略和新时代党的治藏方略，保障雅下水电工程顺利建设运营的重要举措。要全力把雅下水电工程打造成为具有中国特色、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程。

　　·国务院总理李强7月16日主持召开国务院常务会议。会议指出，要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。要加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实好支付账期承诺。要着力健全规范竞争的长效机制，加强行业自律，更好发挥标准引领产业升级作用，引导企业通过科技创新、提升质量等增强竞争力。

　　·《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》7月14日发布。意见指出，加强金融审判工作。依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪，加强金融领域非法中介乱象协同治理，促进金融市场健康发展。完善数字货币、移动支付、互联网金融、跨境金融资产交易等新兴领域金融纠纷审理规则。健全金融领域行政执法和司法审判衔接机制。

　　·国家发展改革委等7部门联合印发《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，多举措促进外商投资企业境内再投资，更大力度吸引和利用外资。《通知》提出鼓励外资企业境内再投资的12条措施，从强化项目服务保障、优化土地要素配置、简化再投资新设企业有关办理流程、便利外汇资金使用、畅通相关融资渠道、创新金融产品和服务、实施并落实支持政策等方面，多维度促进外资企业更好在中国市场持续深耕、长期发展。

　　·7月17日，财政部、税务总局发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，调整后超豪华小汽车征收范围为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。此前于2016年发布的通知显示，“超豪华小汽车”子税目征收范围为“每辆零售价格130万元（不含增值税）及以上的乘用车和中轻型商用客车”。

　　·中央第四指导组聚焦“综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题”专项工作赴中国汽车工业协会开展下沉调研，并与北汽集团、比亚迪集团、中国汽车工业协会负责同志座谈交流，了解进展情况、听取意见建议、研究工作举措，推动解决有关难点问题。中央第四指导组组长车俊强调，深刻认识整治新能源汽车行业非理性竞争问题的极端重要性和现实紧迫性，强化担当作为，积极履职尽责，切实规范新能源汽车产业竞争秩序，以新能源汽车产业高质量发展助力加快推进新型工业化。

　　·18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。同日，市场监管总局召开2025年直播带货食品安全行政指导会，会议要求直播电商平台和带货主播企业等食品新业态新模式要高度重视食品安全。

　　·国家医保局消息，第十一批国家组织药品集中采购工作日前启动，经过三阶段筛选，55个品种纳入第十一批集采报量范围。国家医保局相关司负责人介绍，第十一批国家组织药品集中采购工作，目前已完成拟采购品种遴选，即将开展医疗机构报量工作。采购规则总体将坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。

　　·7月14日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，自2025年10月1日起施行。为加强绿色金融市场流动性，提升绿色金融资产管理效率、降低识别成本，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》统一适用于各类绿色金融产品。沪深北交易所上市及股票发行、新三板挂牌及股票发行业务暂不适用。

　　·据人民银行，6月末，广义货币（M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币（M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币（M0)余额13.18万亿元，同比增长12%。上半年净投放现金3633亿元。2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。2025年6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。

　　·据海关总署，今年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。进入6月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。

　　·据国家统计局初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，比一季度加快0.4个百分点；货物进出口总额217876亿元，同比增长2.9%；全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。

　　·美国总统特朗普18日下午签署稳定币监管法案。这是美国在联邦层面首个稳定币立法，将为支付型稳定币的发行、支持资产储备和监管执法等提供监管框架。特朗普称，稳定币将增加对美国国债的需求、降低美国利率并确保美元的全球储备货币地位。

　　·美国联邦储备委员会16日发布的“褐皮书”显示，美国经济活动虽然小幅增长，但普遍面临价格上涨。报告显示，自5月底到7月初，所有联邦储备区均经历物价上涨。所有联邦储备区的企业均报告经历关税带来的温和或显著的投入成本上涨压力。美联储所联系的企业广泛预期成本压力将在今后数月维持在高位。

　　·美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%。美国6月PPI月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%。

　　·美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最大同比涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国6月核心通胀率同比增长2.9%。

　　·据美国媒体报道，美国总统特朗普14日表示，美国将通过北约向乌克兰提供武器，北约将向美方支付这些武器的费用。同时，他还威胁说，如果俄罗斯与乌克兰50天内没有达成和平协议，美国将针对俄方征收“非常严厉”的关税。一名白宫官员补充说，对俄罗斯征收关税税率为100%，对购买俄罗斯石油的国家征收次级关税。

　　·欧盟委员会16日公布一项规模约2万亿欧元的长期预算案，重点在国防、竞争力等优先事项上加大投资。这项预算案涵盖2028年至2034年7年时间，旨在通过确立欧盟中长期政策优先领域和投资方向，为提升欧盟整体市场竞争力、缩小成员国间发展差距提供战略指引和资金支持。

　　·欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇14日表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品征收额外反制关税。欧盟成员国部长于14日在布鲁塞尔召开会议，讨论如何回应特朗普最新表态，并准备反制措施。主持会议的欧盟轮值主席国丹麦外交大臣拉斯穆森在会后的新闻发布会上表示，欧盟成员国认为美国的关税威胁“绝对不可接受”。

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