AI基金华夏睿磐泰茂混合A（004720）披露2025年二季报，第二季度基金利润837.10万元，加权平均基金份额本期利润0.0181元。报告期内，基金净值增长率为1.37%，截至二季度末，基金规模为6.24亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至7月18日，单位净值为1.382元。基金经理是宋洋，目前管理9只基金近一年均为正收益。其中，截至7月18日，华夏沪深300指数增强A近一年复权单位净值增长率最高，达20.62%；华夏泰兴混合A最低，为3%。

　　基金管理人在二季报中表示，本基金在稳定的投资目标与投资风格的指导下，持续优化与迭代投资框架与细分投资策略，力争实现具备稳定收益风险特征的投资结果。报告期内本基金持续践行以客观来认识市场，通过策略表达观点实践资产配置的组合管理方式，产品管理过程中，基于客观的视角审视各类资产的投资性价比，注重多资产收益之间的仓位合理分配：纯债收益、转债收益、股票收益、量化对冲——四类资产收益机会之间的捕获，产品的仓位将倾向于分配到预期收益风险比更高的资产上，力争实现产品兼顾收益与回撤性价比的投资目标。报告期内，本基金采用多资产多策略系统化投资方法论，基于“五维度+十跟踪”的研究分析框架指导，注重多资产之间的波动对冲以稳定产品的波动并控制产品的回撤水平，基于风险预算敞口调整股票和债券的风险敞口对冲比例。大类资产配置方面，四月初受到美国的关税政策的影响，全球各类资产一度都在定价全球贸易衰退，短期市场缺乏确定性的锚，因此组合应对层面以降低组合的波动、控制产品的回撤水平为主，二季度内权益仓位配置水平较一季度末略有降低，阶段性使用股指期货进行权益市场的下行风险对冲。权益细分资产配置方面，以哑铃结构为主，主要配置在受益于筹码结构的小盘成长风格上，并维持确定性溢价的永续经营、高现金流、高股息资产作为权益底仓配置，同时增加量化对冲仓位，以获取独立于股票和债券收益风险特征的阿尔法来源，增厚组合收益水平。债券市场方面，在债券上涨的过程中，动态微调二永等高波动资产的占比，以达到控制组合整体回撤和波动的目的。组合以稳健的票息策略为主，报告期内，本基金提升了债券仓位和久期。重视票息收益，通过精细择券提升组合静态收益率。

　　截至7月18日，华夏睿磐泰茂混合A近三个月复权单位净值增长率为3.17%，位于同类可比基金215/630；近半年复权单位净值增长率为2.73%，位于同类可比基金334/630；近一年复权单位净值增长率为5.56%，位于同类可比基金371/630；近三年复权单位净值增长率为6.93%，位于同类可比基金248/552。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.216，位于同类可比基金276/546。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤为4.26%，同类可比基金排名440/548。单季度最大回撤出现在2019年二季度，为3.4%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为14.07%，同类平均为18.91%。2019年末基金达到21.31%的最高仓位，2023年末最低，为6.36%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为6.24亿元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、中国平安、兴业银行、招商银行、紫金矿业、东方财富、恒瑞医药、伊利股份、交通银行、药明康德。

　　核校：张蒲程