AI基金交银鸿光一年混合A（011256）披露2025年二季报，第二季度基金利润350.3万元，加权平均基金份额本期利润0.0084元。报告期内，基金净值增长率为0.87%，截至二季度末，基金规模为4.12亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至7月17日，单位净值为1.056元。基金经理是于海颖和陈俊华，目前共同管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至7月17日，交银鸿信一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达4.08%；交银鸿泰一年持有期混合A最低，为3.41%。

　　基金管理人在二季报中表示，股票方面：展望未来3-6个月，我们维持年初的判断——仍以结构性机会为主。相较于年初，我们更加关注细分龙头公司的变化。关注其产品定价能力是否有变化、产能利用率的波动，以及财务状况的变化。中报可以给出更多、更明朗的信息。在组合配置方面，我们仍看好部分红利个股的机会。此外，港股在消费、先进制造领域的可投标的逐步增多，我们将继续加大在这些领域的挖掘，希望找到更多的投资标的，为组合带来超额收益。

　　债券方面：展望2025年三季度，贸易摩擦对全球贸易收缩及经济下行的压力将逐步显现，但考虑到地方财政发力提速，叠加准财政工具的对冲效应，基建投资与实物工作量提振动能增强，装备制造业、高技术制造业投资增速持续领跑整体水平，充分彰显产业升级的强劲韧性，预计三季度宏观经济延续温和增长态势。当前食品价格上涨动能偏弱，预计在基本面温和修复、通胀水平相对低位、地产投资回升乏力的背景下，流动性环境将保持均衡宽松基调，但缴税大月、跨季时点及政府债集中发行期的资金波动可能有所加剧。

　　综合上述因素，三季度债券市场或呈现震荡偏强格局，基本面与政策边际变化将成为主要扰动源。组合将在保持流动性的基础上合理运用杠杆，于短期调整中积极把握债券配置窗口，持续动态优化组合结构，同时依据预期差捕捉阶段性交易性机会。

　　截至7月17日，交银鸿光一年混合A近三个月复权单位净值增长率为1.86%，位于同类可比基金408/630；近半年复权单位净值增长率为2.65%，位于同类可比基金324/630；近一年复权单位净值增长率为3.63%，位于同类可比基金525/630；近三年复权单位净值增长率为5.47%，位于同类可比基金304/552。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1544，位于同类可比基金317/546。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为5.06%，同类可比基金排名378/532。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为3.09%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为22.58%，同类平均为18.93%。2023年上半年末基金达到27.92%的最高仓位，2022年一季度末最低，为10.15%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为4.12亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是顺丰控股、北方华创、工商银行、腾讯控股、小商品城、德业股份、传音控股、易普力、安克创新、海丰国际。

　　核校：杨宁