浙商证券指出，2018年以来煤炭、银行等高股息品种跑输幅度最小，若考虑股息收益则跑输幅度更小。伴随新旧动能转换，以电新、TMT为代表的新动能相比于以地产链为代表的旧动能跑输黄金幅度较小。近一年红利风格内部明显缩圈，银行受益于盈利稳定性强、险资持续增配、公募补仓、呵护银行净息差等因素持续上攻。2018-2024年，煤炭、银行股息率均值分别为5.8%、4.8%，在30个中信一级行业中位列前二，体现出高股息品种的相对韧性。

　　红利国企ETF跟踪的是上国红利指数，该指数主要从沪深市场中筛选具有高股息率特征的国有企业证券作为指数样本，重点覆盖金融、公用事业等现金流稳定的传统行业。指数成分股以持续分红能力强、盈利稳定的上市公司为主，旨在反映高分红国企证券的整体市场表现。需注意，当前公开资料中关于该指数的具体编制规则和成分股范围尚不明确，建议进一步核实指数官方信息以获取准确数据。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红利ETF发起联接C（021702）。

　　注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。