6月30日，浙江翼菲智能科技股份有限公司（简称“翼菲智能”）向港交所递交H股发行上市申请。

　　2022年、2023年、2024年，公司净利润分别为-5755.3万元、-1.11亿元和-7149.5万元，业绩连续亏损。

业绩连续亏损

　　招股书显示，翼菲智能是中国领先的综合性工业机器人企业，专注于工业机器人的设计、研发、制造及商业化，并提供机器人综合解决方案，深耕轻工行业。本次IPO募集资金净额将主要用于机器人技术研发、生产线升级与产能扩建、海外业务网络拓展、供应链上下游投资布局，以及补充企业营运资金。

　　2022年、2023年、2024年，公司分别实现营业收入约为1.62亿元、2.01亿元和2.68亿元，净利润分别为-5755.3万元、-1.11亿元和-7149.5万元。

　　翼菲智能称，2023年亏损增加是由于销售及营销开支以及行政开支增加所致，2024年亏损减少是由于存货减值亏损相关的开支减少。

　　2022年、2023年、2024年，公司毛利率分别为26.7%、18.3%和26.5%。

　　公司于2022年、2023年及2024年的研发开支分别为0.34亿元、0.33亿元及0.39亿元，分别占相应年度营收的21.1%、16.5%及14.4%。

　　2022年、2023年及2024年，公司分别服务69名、158名及275名直销客户。公司的直销客户主要包括但不限于消费电子、汽车零部件与新能源、医疗健康、快消品及半导体等领域。公司同时向系统集成商销售机器人本体，其将公司的机器人整合至专为轻工业应用设计的自动化解决方案中。

　　截至2022年、2023年及2024年12月31日，公司的存货分别约为1.47亿元、1.21亿元及1.4亿元。2022年、2023年及2024年，公司的存货周转天数分别为390天、297天及241天。

可能面临供应链等风险

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司是中国专注于轻工行业的工业机器人及相关机器人解决方案供应商中排名第五的国内企业，是中国少数具备规模化工业机器人及相关解决方案全面覆盖能力的机器人企业之一，助力各行各业的企业客户提升生产效率、优化生产成本及改进产品质量，最终推动其智能化转型。

　　招股书显示，公司的工业机器人包括Bat系列（并联机器人）、Camel系列（移动机器人）、Python系列（SCARA机器人）、Mantis系列（六轴机器人）、Lobster系列（晶圆搬运机器人）、Gorilla系列（通用控制器）及Kingkong系列（专用控制器）。在全面的工业机器人产品基础上，公司也提供基于智能自动化系统的综合机器人解决方案，以应对特定的使用场景。

　　按收入计，中国工业机器人市场由2020年的316亿元增长至2024年的568亿元，复合年增长率为15.8%。随着下游应用场景及市场需求持续扩大，预计至2029年市场规模将达到1216亿元，2025年至2029年的复合年增长率为16.7%。随着下游行业领域采用自动化程度的不断提高以及对智能制造的需求的日益增长，中国轻工业机器人解决方案市场预计将于2029年达到1710亿元，2025年至2029年的复合年增长率为19.5%。

　　公司在招股说明书中提示风险称，公司潜在的市场规模及对公司产品的需求可能不会像公司预期般快速增长，这可能会对公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

　　此外，由于公司倚赖少数供应商及销售商供应及销售若干部件、设备及服务，故可能面临供应链风险。

　　2022年、2023年及2024年，公司向前五大供应商的采购额分别为0.36亿元、0.31亿元及0.39亿元，分别占同年采购总额的30.9%、20.9%及19.6%。2022年、2023年及2024年，公司向各年度的最大供应商的采购额分别为990万元、980万元及920万元，分别占同年采购总额的8.5%、6.6%及4.6%。

　　（文中图片均来自公司招股书）