7月14日早盘，游戏板块低开后持续震荡，游戏ETF（159869）现跌幅有所收敛，现跌2.52%，持续打开低位布局通道。游戏板块正迎来“基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动”四重逻辑加持，游戏板块回暖复苏动能强劲。
从竞争格局看，今年腾讯、网易、米哈游等传统头部大厂暂未推出现象级新作，反而释放出可观的用户空间，为具备产品力的中型厂商提供突围窗口。本轮游戏领涨龙头巨人网络凭借《超自然行动组》强势突围，成功跻身iOS免费榜TOP3和畅销榜TOP10，《超自然行动组》7月6日录得流水新高，环比增长192%，可重点关注7月底8月初游戏大版本更新后高频数据。
政策层面同样积极释放友好信号。2025年1-6月游戏版号累计发放812个，同比提升18%，6月单月创近三年新高，版号发放逐步常态化、可预期。同时，中央与地方层面出台多项支持政策。4月，国家新闻出版署联合十部委发布《网络出版科技创新引领计划》，从科技创新、融资渠道、人才建设等多维度构建游戏行业中长期发展机制。6月，浙江省发布《关于支持游戏出海的若干措施》，推动本地企业“出海+做强”双轮驱动，强化外循环能力。
综合来看，游戏作为兼具文化属性与情绪价值的新消费品类，其消费逻辑正不断被重构。在重情绪价值的消费文化驱动下，游戏逐渐从娱乐工具转向数字陪伴与精神出口，成为Z世代用户主力情绪消费场景。这为行业提供了远高于传统内容行业的用户黏性与付费意愿，也为其构建了长期增长的结构性基础。宽基指数创出近期新高，银行有阶段性兑现趋势，游戏板块有望受益于“高切低”。游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，一年一度游戏盛会ChinaJoy即将重磅来袭，关注游戏ETF（159869）布局机会。
