财联社7月11日讯(编辑刘蕊)美东时间周四,高盛分析师表示,美国总统特朗普对亚洲国家征收的关税对地区市场构成的威胁,最终可能不会像投资者最初担心的那么大。
实际上,在特朗普关税真正落地后,股票市场反而有望上涨。
投资者期待着关税不确定性消除
高盛分析师在报告中写到,尽管关税预计会产生持久的影响,但当关税真正落地时,实际上可能反而会提振投资者的信心,因为对于投资者来说,更重要的是需要清楚未来会发生什么。
高盛分析师写道:“(关税)对经济增长的根本影响可能不像市场在第二季度初担心的那样负面,实际宣布的关税可能会成为一个正向的风险‘清算事件’,即使征收的关税略高于目前的基线预期。”
高盛指出,相比于关税本身,投资者更担心的是市场的不确定性。
“此前,可能征收关税水平的不确定性以及政策前景的频繁变化,严重影响了市场表现。”
他们补充称,稳定且可预测的关税制度实际上可以改善投资者的风险偏好。
东南亚市场受关税影响较小
目前,特朗普已经通知了全球大约24个国家,除非达成新的贸易协议,否则将从8月1日开始对他们的商品征收新的关税。
高盛分析师表示,鉴于地区和行业之间的差异,美国关税对各国经济的影响可能没有人们担心的那么严重。
他们举例称,在亚洲股票市场中,中国台湾地区、韩国和日本等东亚市场对美国的出口收入敞口将是最高的。相比之下,东南亚市场受到的影响就小得多。
此外,那些主要面向国内的行业——包括公用事业、银行、电信和房地产——受到的影响也要小得多。
“因此,关税的影响不会均匀分布,”分析师们补充说。
不过,下行风险依然存在。高盛的分析显示,特朗普关税每增加5个百分点,地区收入可能下降1%。
他们写道:“某一特定市场的盈利预测可能受到以下因素的影响:美国营收的直接敞口、关税转嫁率,以及上市公司对国内增长背景的敏感性。”
他们还提到,如果美国短期利率下滑,可能会推动投资者转向亚洲高收益资产。同时,美元走弱也可能有利于依赖以美元计价借款的亚洲企业,从而间接支持亚洲地区的经济增长。