美元遭遇“52年来最惨上半年”后 美银预测:下半年跌势有限
来源:财联社
今年上半年,美元经历了自1973年以来最糟糕的上半年表现,但美国银行的分析显示,今年下半年,美元的下跌空间可能将有限。
美国银行是根据美、欧和亚洲三个大的时区框架来进行分析的。
具体来说,美国银行发现,虽然美元整体价格走势不再与美联储降息概率高度相关,但在美国交易时间内,美元累计回报率与2025年美联储利率的市场定价的相关性仍为+71%。
该行指出,如果美联储在今年剩余时间内保持利率不变,应该会在美国交易时段适度支撑美元。
而在亚洲时段内,亚洲投资者对于美元的抛售空间可能有限。
今年到目前为止,亚洲投资者是全球最主要的美元卖家。然而,长期分析显示,在过去两年,随着抛售美元的累计长期回报率降至中性水平后,美元在亚洲交易时段的价格走势已经趋于平缓。
美国银行预计,后续亚洲投资者对于抛售美元的动力可能会有所减弱,他们可能会等待其他时区出现新的看跌美元的催化剂,然后再推动美元走低。
相比之下,在欧洲交易时段,美元仍有很大的贬值空间,但美银指出,这可能需要全球股市在今年剩余时间里跑赢美国股市。
随着美元年初以来持续下挫,外国投资者对于增持其他外汇、以对冲美元资产的动力已经明显减弱。
虽然全球股市在今年第一季度的表现优于美国市场,但在第二季度,美股显著反弹。美国银行表示,美国和全球其他股票市场的相对表现,应该是2025年下半年全球外汇投资者关注的焦点。
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