泉果基金公募投资部总经理、基金经理刚登峰近日指出，以恒生科技为代表的企业，从产业质地与发展趋势来看，代表了未来中国经济最具潜力的方向。

　　当前市场中，资产大类可划分为三类：一是高股息资产（如银行、水电、高速公路），因契合保险资金配置需求，过去几年估值持续提升；二是以国证2000为代表的小盘股，受量化资金及主题投资推动，估值已处历史高位；三是传统机构重仓的核心资产，包括各行业龙头公司，这类资产受经济周期影响估值承压，目前处于相对低位。

　　刚登峰强调，恒生科技成分股作为第三类资产的典型代表，纵向对比自身估值水平或横向对比其他两类资产均显露出显著吸引力。截至6月数据，国内制造板块ROE达13.74%，市净率（PB）仅2.01；内需消费板块ROE为20.21%，PB为3.52，均处于历史低估区间。然而，这类资产尚未形成增量资金持续流入的飞轮效应，需等待产业逻辑强化与经营周期改善的契机。

　　值得注意的是，部分细分领域已显现积极信号。例如互联网企业通过加大回购力度提升股东回报，半导体与创新药企业逐步突破技术瓶颈，电解铝等传统行业则通过供给侧优化实现盈利底部回升。刚登峰认为，若更多企业能系统性走出产业调整周期，形成规模化的业绩修复趋势，将有望触发资产价值重估的历史性机遇。