消息面上，隔夜美股市场大型科技股集体上涨，英伟达收涨1.8%，盘中一度涨超2%至164美元，总市值一度突破4万亿美元。英伟达股价上涨或受益于其在算力领域的业绩爆发。
过去三年，受数据中心AIGPU需求爆发式增长拉动，英伟达营收激增，已从2024财年的约270亿美元飙升至2025财年的1305亿美元，预计截至明年1月的2026财年的营收有望接近2000亿美元。
英伟达在AI算力基础设施中依赖高速光模块（如800G、1.6T）和光电共封装（CPO）技术，而中国通信板块龙头公司是核心供应商。随着海外算力行情的持续景气，国产算力产业链也有望深度受益于海外映射逻辑。
另外，人工智能军备竞赛持续，当前国内外云厂商在人工智能方面的投入高增。2025年微软、谷歌等云厂商资本开支同比增超30%，国内阿里/腾讯资本开支预期超1200亿元/800亿元。资本开支中大部分资金将用于AI基建，通信板块作为“卖铲子”的算力行业，需求有望延续增长。
值得关注的是，中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，国内外算力资本高增都有利于A股市场光通信板块业绩改善。
中原证券表示，光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛显著提升，光模块头部厂商产品的优势将进一步凸显。头部云厂商2025年资本开支展望乐观，海外算力高速发展，英伟达GB300正式出货，AI发展推动大型数据中心的建设，拉动光器件产品需求持续且稳定增长。
通信ETF（515880）跟踪通信设备指数，光模块占比近30%，位于市场同类产品中前列，有望深度受益于海外映射逻辑。
创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数，一键布局人工智能产业链上下游，把握人工智能行情发展。另外，该ETF为20cm标的，弹性更大。
