• 最近访问:
发表于 2025-07-10 08:45:00 股吧网页版
光大证券:OPEC+超预期加速增产 下半年油运景气有望回升
来源:新华财经

  光大证券研报表示,展望下半年,油运市场受原油消费需求疲软和OPEC+增产两方面因素影响。预计原油消费需求方面的扰动因素较少,当前需求有望随贸易冲突缓和以及宏观经济向好实现边际改善,而OPEC+的超预期增产有望持续提振原油运输需求,2025年下半年油运景气有望回升。长期来看,随着非OPEC+国家原油市场份额的提升,西非、巴西、美国及挪威等国原油运输需求有望持续增加,叠加中东地缘风险隐忧,原油运输格局有望重塑,运距的增加有望使原油运输需求进一步扩充,油运具备长期景气基础。

  全文如下

  【交通运输】25H1地缘政治扰动运价,OPEC+增产有望提振油运景气

  地缘政治事件扰动剧烈,25H1油运运价宽幅震荡

  2025H1,地缘政治事件扰动运价,1月美国对俄油轮实施大规模制裁,造成短期运价跳涨,而制裁带来的原油合规运输需求提升使25Q1运价维持高位运行。Q2以来全球原油需求预期疲弱,但OPEC+持续增产使油运需求提升,运价中枢较Q1震荡下行,6月伊以短期冲突造成霍尔木兹海峡封锁危机,短期运价再度跳涨,伊以双方停火后运价回吐全部涨幅。截至2025年6月30日,BDTI综合指数报收984点,较年初上涨15.4%,BDTI TD3C-TCE报收29300美元/天,较年初上涨37.0%。

  OPEC+超预期加速增产,下半年油运景气有望回升

  展望下半年,油运市场受原油消费需求疲软和OPEC+增产两方面因素影响。原油消费需求方面,2025H1受贸易冲突和全球经济增长低迷的影响,原油消费需求增长预期持续下修,IEA预计2025年全球原油需求增长72万桶/日,2026年增长74万桶/日,IEA对25年原油需求增长的预测较年初下调约30万桶/日,原油需求不及预期或将使油运需求承压。OPEC+增产方面,OPEC+同意在8月份将产量提高54.8万桶/日,进一步加速增产,IEA预计2025年全球石油供应量将增加180万桶/日,达到1.049亿桶/日,其中非OPEC+国家增产140万桶/日,OPEC+增产40万桶/日。我们预计原油消费需求方面的扰动因素较少,当前需求有望随贸易冲突缓和以及宏观经济向好实现边际改善,而OPEC+的超预期增产有望持续提振原油运输需求,25H2油运景气有望回升。长期来看,随着非OPEC+国家原油市场份额的提升,西非、巴西、美国及挪威等国原油运输需求有望持续增加,叠加中东地缘风险隐忧,原油运输格局有望重塑,运距的增加有望使原油运输需求进一步扩充,油运具备长期景气基础。

  风险分析:地缘政治风险、交运需求修复不及预期、行业竞争加剧风险。

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500