摘要：关税前景不明，美股反弹受阻；特朗普威胁对铜和药品征收高额关税，铜价飙至历史新高，美股铜概念股集体拉升；蓝思科技等5家公司今日登陆港股。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数07月08日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌165.6点，收于44240.76点，跌幅为0.37%；标准普尔500种股票指数下跌4.46点，收于6225.52点，跌幅为0.07%；纳斯达克综合指数上涨5.94点，收于20418.46点，涨幅为0.03%。

　　石油股走高，斯伦贝谢涨超4%，英国石油、雪佛龙涨超3%。大型科技股涨跌互现，特斯拉涨超1%，奈飞、谷歌、亚马逊跌超1%。英伟达涨1.11%报每股160美元，收盘价刷新历史新高，公司总市值超过3.9万亿美元。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.71%。爱奇艺涨超3%，京东、新东方涨超2%，阿里巴巴涨1.62%。

　　铜概念股整体走强，麦克莫兰铜金收涨2.53%，Taseko Mines涨4.26%。

　　热点要闻：

　　特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至

　　特朗普周二签署行政令，将对等关税暂缓期推迟到8月1日，当晚称，8月1日这个截止期已定，但不是百分百确定，周三他说，某些征税函通知的关税将为60%、70%；不满欧盟对美科技企业征税及罚款，可能未来两天向欧盟发征税函；将对作为金砖国家的印度加征10%关税。

　　美商务部长：预计未来两天将发出15到20封贸易函件

　　美国商务部长卢特尼克表示，许多国家已提出开放其市场的提议。我预计未来两天将发出 15 到 20 封贸易函件。铜关税将于7月下旬或8月1日实施。特朗普拟对铜征收 50% 关税，目的是将铜生产转移回国内。

　　特朗普本周二表示，美国将很快对药品征收高达200%的关税，预计铜关税将达到50%。

　　特朗普说：我们会给相关药品企业大约一年到一年半的时间来调整，在关税生效前将供应链转移回美国。“如果他们必须将药品和其他相关产品进口到国内，关税将高达200%。”

　　特朗普称，将于周二当天宣布针对进口铜的行动。特朗普2月25日签署命令指示美国商务部，调查铜进口和国外铜生产是否对美国经济和国家安全构成风险。白宫官员当时表示，根据商务部的调查结果，可能会对美国从国外进口的铜加征关税。

　　外交部回应特朗普宣布对14国加征关税：关税战、贸易战没有赢家，搞保护主义损害各方利益

　　7月8日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。外交部发言人毛宁表示，在关税问题上，中方的立场是一贯的，也是非常明确的，关税战、贸易战没有赢家，搞保护主义损害各方利益。

　　多国回应特朗普关税：日韩寻求继续谈判、南非辩驳税率还能降、巴西怒斥并强调反制、德国警告：若不能达成公平贸易协议，欧盟准备报复

　　日本和韩国对美方决定表示“遗憾”，但均表达了通过谈判解决问题的意愿。泰国对关税税率感到惊讶，南非总统对关税计算方式提出异议，而巴西总统态度强硬，批评美方做法“错误且不负责任”，并强调若美国加征关税，其他国家也将对等反制。

　　周二，环球网援引路透社报道称，德国副总理兼财政部长拉尔斯·克林拜尔8日称，如果不能与美国达成公平的贸易协议，欧盟准备采取反制措施。据媒体报道，克林拜尔在向德国议会发表讲话时表示：我们希望与美国达成协议，但我也要明确表示，这项协议必须是公平的。如果无法达成，我们就必须采取反制手段来保护我们的经济。

　　特朗普：美联储主席鲍威尔应立即降息

　　美国总统特朗普在真实社交平台上表示，白宫经济顾问委员会（CEA）最新研究显示，关税政策对通胀零影响。研究数据表明进口价格正持续下降——这完全印证了我此前的预判。那些假新闻媒体和所谓“专家”再次被事实打脸！关税正在让我们的国家“繁荣起来”。许多新工厂、工作和数万亿美元的投资正在涌入美国。有人应该把这项新研究拿给“太迟先生”杰罗姆·鲍威尔看，他几个月来一直像个婴儿一样抱怨不存在的通胀，拒绝做正确的事情。杰罗姆，现在是时候降息了！

　　高盛策略师自5月以来第二次上调标普500指数目标位

　　高盛策略师在两个月来第二次上调了对美国股市的展望，称他们预计美联储将更早采取行动降息。由David Kostin领导的团队将标普500指数12个月预测从6,500点上调至6,900点，并将年底目标从6100点上调至6600点。

　　他们还指出，美国国债收益率走低以及美国大型企业持续强劲是推动股市可能继续走高的原因。“第一季度财报的强劲表现增强了我们的信心，”该策略师团队在周一的一份报告中写道。这一新预期标志着高盛今年第四次调整标普500指数目标，反映出华尔街策略师在应对特朗普政府经济政策频繁变动时面临的挑战。

　　个股聚焦：

　　英特尔股隔夜涨超7%，俄勒冈州计划裁员

　　英特尔在监管申报中表示，俄勒冈州裁员计划将从7月15日开始在阿罗哈和希尔斯伯勒工厂进行。预计此次裁员将永久性裁掉约529名员工。此前，英特尔在加利福尼亚州宣布裁掉圣克拉拉总部107名员工。

　　贝索斯减持亚马逊股份，价值6.658亿美元

　　根据美国证券交易委员会(SEC)文件显示， 亚马逊 (AMZN.US)创办人贝索斯以平均每股223.92美元的价格出售其204万股股份，并以平均每股223.73美元的价格出售927,863股，合共涉及总额达6.65亿美元。

　　此次股票出售是今年早些时候宣布的一项计划的一部分，按照该计划，贝佐斯将在2026年5月前抛售至多2500万股亚马逊股票。

　　摩根大通：台积电先进制程订单饱满，新台币升值或构成盈利挑战

　　根据摩根大通6日发布的研报，预计台积电 (TSM.US)第二季度营收将达到299.5亿美元，环比增长17%，远超公司指引。主要得益于3纳米（N3）和5纳米（N5）的持续强劲需求，以及老制程节点的紧急订单拉动，即使面对新台币的显著升值，Q2毛利率仍有望维持在57.9%。

　　展望2025年下半年，增长势头预计将有所放缓。摩根大通预测第三季度营收环比增长3-6%，而第四季度可能环比下降6%。新台币自4月底以来累计升值11%，这一汇率逆风已促使摩根大通下调了台积电2025和2026财年的盈利预测，预计下半年毛利率将降至56%左右。

　　小摩前瞻壳牌Q2“成绩单”：交易逆风拖累业绩，EPS或现两位数下滑

　　摩根大通近日发布研报分析壳牌 (SHEL.US)2025年二季度业绩，受交易逆风冲击，预计该公司每股盈利(EPS)将下降两位数百分比，现金流表现相对较好但仍难阻股价滞后。该行还提到，交易疲软具备行业共性，或将影响其他巨头。

　　虽然该行认为壳牌二季度将表现不佳，但因投资逻辑具有韧性与杠杆优势，维持“增持”评级。周一，壳牌也发布业绩预警，称其第二季度天然气和石油交易业绩将显著低于前三个月。

　　Robinhood与欧洲监管机构洽谈代币化股票

　　Robinhood (HOOD.US) 首席执行官Vlad Tenev表示，该公司正在与监管机构就其在欧洲发行代币化股票进行磋商，此前该产品引发了包括OpenAI在内的公司的谴责。

　　Tenev在接受采访时表示：“他们有一些疑问。”他指的是负责监管Robinhood在欧盟业务的立陶宛央行。Tenev表示：“他们希望确保一切合规，因为这是一项全新的创新业务。我们很有信心。我们认为这些业务不仅非常重要，而且能够经受住最严格的审查。”

　　特朗普媒体科技集团正寻求SEC批准蓝筹加密货币ETF

　　特朗普媒体与科技集团7月8日宣布，已向美国证券交易委员会(SEC)提交了S-1表格的初步注册声明，计划推出“Truth Social加密货币蓝筹ETF”，该ETF将直接持有比特币、以太坊、Solana、Cronos和瑞波币，资产配置比例依次为：70%、15%、8%、5%和2%。

　　马斯克旗下太空探索公司SpaceX获得大约4000亿美元估值

　　周二，据媒体援引知情人士透露，SpaceX正在讨论筹资和出售内部股份的计划，该交易对马斯克旗下火箭与卫星制造商的估值将达到约4000亿美元。这一估值相比去年12月SpaceX回购股份时设定的3500亿美元高点有显著增加，也将使这家公司跻身全球市值最高的公司行列，与家得宝（Home Depot）和Palantir Technologies等企业相当。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净流入近4亿港元，加仓阿里巴巴和美团减持腾讯

　　数据显示，南向资金今日成交约1136.41亿港元，较前一日小幅回升，约为今日恒指成交总额的53.28%。

　　不过，恒指今日反弹走强，但全天南向资金仅净流入3.87亿港元，其中沪港股通净流出约2.38亿港元，深港股通净流入约6.25亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，7月8日南向资金。

　　大幅净买入：阿里巴巴-W(9988.HK)14.11亿港元；美团-W(03690.HK)11.31亿港元；协鑫科技(03800.HK)2.35亿港元；国泰君安国际(01788.HK)1.94亿港元；快手-W(01024.HK)1.61亿港元。

　　大幅净卖出：腾讯控股(0700.HK)6.22亿港元；小米集团-W(01810.HK)4.30亿港元；泡泡玛特(09992.HK)2.69亿港元。

　　投资要点

　　阿里巴巴-W今日涨1.52%，短线资金仍以流出为主，前5日减持5837万股。

　　美团-W今日涨2.69%，短线资金保持流入，前5日加仓1281万股。

　　协鑫科技今日涨10.81%，短线资金加速流入，前5日加仓2.35亿股。

　　国泰君安国际今日涨28.54%，短线资金仍以流出为主，前5日减持1.28亿股。

　　快手-W今日涨5.16%，短线资金仍以流出为主，前5日减持1090万股。

　　腾讯控股今日涨0.50%，短线资金延续流出趋势，前5日减持518万股。

　　小米集团-W今日涨2.36%，短线资金持续流出，前5日减持6179万股。

　　泡泡玛特今日涨4.09%，短线资金以流出为主，前5日减持71万股。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为向前递延两个交易日的前5日数据。

　　港股公告精选

　　阿里巴巴-W(09988.HK)：通义正式开源网络智能体WebSailor。据阿里云介绍，实测结果显示，WebSailor-32B、WebSailor-72B不仅在开源模型和Agent阵营里实现了断层领先，甚至超越了DeepSeek R1、Grok-3等闭源模型，仅次于闭源的OpenAI DeepResearch。

　　丘钛科技(01478.HK)：6月份摄像头模组销售数量合计3434.8万件，同比增加4.1%；指纹识别模组销售量约1390万件，同比增7.3%，主要由于该业务市场份额上升。

　　香港科技探索(01137.HK)：前6月商品交易额约42亿港元，同比下跌1.2%。

　　瑞安房地产(00272.HK)：前6月累计合约物业销售额达34.73亿元，同比增457%。

　　财经日历：