7月8日，华夏基金联合紫顶股东服务发布《上市公司治理实践调研洞察报告》。该报告基于对520家A股上市公司的问卷调研数据，系统性呈现了A股公司在公司治理层面的认知、动力与实践图景。作为市场少有的聚焦治理实践的深度研究，本次研究旨在为提升上市公司质量、促进资本市场行稳致远提供有价值的实践参考。

　　合规驱动公司治理优化

　　报告显示，在监管政策的强力引导下，A股上市公司普遍展现出明确的“合规导向”。绝大多数受访公司高度认同并积极通过完善内部制度（77%）、强化信息披露（59%）来夯实公司治理根基。这表明市场主体已将合规内化为公司治理的底线。

　　报告同时揭示，对于更能触及权力制衡核心、旨在实现“实质制衡”的深层次举措，如增加董事会独立性（6%）、减少控股股东关联交易（2%）以及定期更换审计机构（2%）等，企业的内在动力和选择意愿仍有待激发和培育。

　　市值管理举措受关注

　　市值管理是近年监管政策与公司关注的重点，本次研究重点探究了两类市值管理举措，一是分红与回购，二是股权激励。

　　监管政策鼓励上市公司开展分红与回购，本次报告显示，约67%的受访公司倾向于高分红策略。上市公司偏好分红的主要原因是“高分红能够吸引红利型投资者”（60%）。相比之下，仅有4%的受访公司倾向于高回购策略。

　　此外，股权激励被认为是完善公司治理、绑定核心人才的重要工具。报告显示，有48%的受访公司在近两年内已经开展或在未来两年计划开展股权激励。从实施股权激励的动因来看，受访公司实施股权激励的首要目标是“绑定核心管理层”（89%），其次是“通过业绩考核目标向市场传递公司业绩预期”（55%）。

　　机构力量重塑公司治理格局

　　今年5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出强化对基金长期投资行为的引导，倡导公募基金参与上市公司治理，助力提升上市公司质量。同月，中国证券投资基金业协会出台《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》，为公募基金参与上市公司治理提供了明确的制度框架和指引。自此，机构投资者参与上市公司治理开启新篇章。

　　报告显示，从沟通方式来看，受访公司在与机构投资者互动时，仍偏好柔和的沟通方式，对股东提案（9%）、提名董事（4%）等“对抗性”方式接纳度较低。从沟通内容来看，机构投资者与上市公司沟通的焦点高度集中于财务与战略层面，如“财务情况是否健康”（84%），而对“环境保护、社会责任是否履行”（7%）的关注度仍然较低。

　　据了解，作为国内领先的公募基金管理人，华夏基金持续深化践行积极股东主义，至今已与70余家上市公司进行了150余次ESG深度沟通。华夏基金在行业内率先建立了内部代理投票数字化平台，年均参与投票900余次，表决议案7000余个。在协助上市公司提升可持续发展水平的同时，公募基金管理人在上市公司治理的影响亦逐步深化。

　　华夏基金认为，真正的价值提升，始于上市公司从被动合规走向主动优化，也始于投资者将尽责管理从财务审视扩展至对可持续性的全面考量。华夏基金致力于与各方携手，共同推动构建一个更具韧性与可持续性的中国资本市场。