2025年上半年，私募基金备案产品热情高涨。
私募排排网数据显示，截至6月30日，6月共有1100只私募证券产品完成备案，创下年内单月次新高，环比增26.44%。2025年上半年备案私募证券产品更是高达5461只，同比增53.61%，环比增100.48%。
其中，股票策略依然是上半年备案的主流策略，而百亿量化私募成为上半年私募产品备案主力。
股票策略位居各类策略之首
从五大一级策略的分布情况来看，股票策略私募产品备案数量位居各类策略之首。私募排排网数据显示，上半年备案股票策略产品高达3458只，占到备案产品总量的63.32%。
融智投资FOF基金经理李春瑜认为，这主要是因为在科技创新政策和产业升级预期的双重驱动下，A股市场呈现稳步回暖态势，以人工智能为代表的核心赛道表现尤为活跃，有效提振了市场风险偏好和投资者情绪。其次，私募证券产品整体业绩表现亮眼，特别是量化策略产品凭借其突出的超额收益能力，获得了资金的重点配置。此外，持续优化的监管环境也为投资者信心提供了有力支撑。
多资产策略和期货及衍生品策略位居次席，两大策略上半年备案产品数量差距并不大，成为继股票策略后最受青睐的两大策略。私募排排网数据显示，上半年分别备案多资产策略和期货及衍生品策略产品802只和633只，占比依次为14.69%和11.59%。
“这反映出在低利率市场环境下，投资者对资产配置多元化的需求显著提升。这两类策略凭借其风险分散和收益稳定的特性，较好地满足了投资者优化投资组合、平衡风险收益的需求。” 李春瑜说。
组合基金和债券策略上半年备案产品数量表现垫底。私募排排网数据显示，上半年分别备案组合基金和债券策略产品220只和212只，合计占比不足10%。
百亿量化私募是备案主力
在5461只备案私募证券产品中，量化产品占比接近五成。私募排排网数据显示，上半年备案量化私募产品2448只，占到备案产品总量的44.83%，同比增67.10%，环比增116.45%。
其中，占据主导地位的仍然是股票策略。上半年合计备案股票量化产品1715只，占到量化产品总量的70.06%；其次是期货及衍生品策略量化产品，上半年备案372只，占到量化产品总量的15.20%；再次是多资产策略量化产品，上半年备案284只，占到量化产品总量的11.60%；债券策略和组合策略中，量化产品合计占比不足4%。
股票量化产品主要以指数增强产品为主，上半年备案产品1061只，占到股票量化产品总量的61.87%；其次是股票市场中性策略，上半年备案产品571只，占到股票量化产品总量的33.29%；期货及衍生品策略量化产品中，上半年备案量化CTA策略产品355只，占到期货及衍生品策略量化产品总量的95.43%。
从管理人类型来看，上半年共有1775家私募证券管理人有备案产品，主观私募高达1007家，占比56.73%；混合私募和量化私募分别有372家和331家，分别占比20.96%和18.65%。
值得一提的是，上半年备案产品数量不少于20只的33家私募管理人中，量化私募占到27家，其中百亿量化私募占到18家，可见百亿量化私募成为今年上半年的私募产品备案主力军。
百亿量化私募黑翼资产上半年备案产品95只居首，紧随其后备案产品数量排名第二到第六的均为百亿量化私募，分别是宽德私募、北京正定私募、量派投资、明汯投资和世纪前沿，上半年依次备案产品79只、62只、61只、60只和54只。
A股长期重估空间有支撑
多家私募发布的最新观点显示，对后市保持积极乐观的占多数。
星石投资认为，4月、5月新增非银存款大幅增加，资金进入股市，在流动性的驱动下，小微盘股和红利股这两类宏观相关性弱的资产表现持续占优，而其他板块轮动较快，趋势不明确。当前小微盘策略收缩至微盘股，红利策略收缩至银行股，两类策略都缩圈到极致，这种市场状态不可持续，市场结构有转换的需要。
“6月市场震荡上行后，股市整体风险溢价仍处于历史高位，性价比较高。股市总市值/居民存款处于历史低位，潜在增量资金充裕，将支撑A股长期重估空间。”星石投资表示。
淡水泉认为，在资金仍在场内积极寻找机会的情形下，新兴成长类资产仍然有望成为市场关注重点。部分高景气赛道通过技术迭代、品牌升级或全球化突破等途径实现企业的快速增长，使其对宏观波动和关税扰动具备相对免疫的特点，也符合当下资金的投资偏好。
重阳投资合伙人寇志伟同样对后市表示乐观，他指出，当前内地与香港市场流动性充裕，港元与美元短期利率出现罕见背离。中国经济与股市在四月经受住了海外扰动因素的“压力测试”，证明了内在韧性。这些因素意味着市场下行风险相对有限，中国股票市场正转向创新定价。
行业方面，寇志伟表示，将继续聚焦科技创新和具有全球竞争力的优势产业，部分产业在上半年已有表现，但大产业趋势刚起步，优质公司估值仍然合理，投资机会丰富。同时，他也表示，应重视挖掘优质公司遭遇扰动因素冲击后的机会，积极布局中期竞争力未受宏观波动实质影响的行业龙头。
淡水泉看好AI产业链、国产半导体设备、芯片等科技方向的投资机会，也关注高端制造由于新技术突破带来的企业成长机会。
