7月7日，《程序化交易管理实施细则》（以下简称《细则》）正式实施。

　　程序化交易，又称量化交易，是一种利用数学模型、统计分析和计算机算法，来制定投资策略并执行交易的金融交易方法。

　　量化交易可以通过将市场数据、价格波动、交易量等信息转化为可量化的指标，替代传统的主观判断，以提高决策的科学性和效率，从而让量化交易机构获得超额投资收益，也有助于提升市场活跃度、改善市场流动性。

　　不过，由于量化交易的高频操作和快速决策能力，使量化交易机构在交易中占据优势，量化交易也一度被贴上“砸盘元凶”“助涨杀跌”“割韭菜”等标签。

　　本次实施的《细则》将全面从严加强程序化交易监管。其中，明确了投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔的情形属于高频交易。针对高频交易，频繁申报、撤单等“幌骗交易”的行为，监管明确对其进行差异化收费。

　　有私募业内人士表示，《细则》已于2024年6月公开征求过意见，并且已于今年4月正式发布，市场预期和准备已经较为充分，总体来看，预计新规实施对市场影响不大。在监管新规规范下，具备扎实量价规律、基本面研究能力和合规风控体系的机构，竞争优势将进一步凸显，有利于量化行业的健康长远发展。

　　“量化新规的实施，长期来看，有利于建立更公平、更稳定的市场环境，推动A股定价逻辑回归基本面。”有金融业内人士提醒，短期内，投资者可规避高频资金主导的小盘股，中长期可布局流动性溢价提升的蓝筹股。