7月7日开盘后，国际油价大幅低开，美国WTI原油期货盘中一度跌超2%，最低下探至65.4美元/桶；布伦特（Brent）原油期货盘中跌超1%，最低下探至67.22美元/桶。

　　消息面上，石油输出国组织欧佩克（OPEC）在当地时间7月5日表示，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼等OPEC+八大主要产油国决定日均增产54.8万桶。

　　这一决定旨在逐步解除此前220万桶/日的减产计划。2023年11月，上述八国宣布220万桶/日自愿减产措施，此后多次延期至今年3月底。随后，八大主要产油国决定自4月起逐步增加石油产量，每日增产13.8万桶直至2026年9月，以回撤自愿减产措施。

　　计划不及变化。在今年4月维持13.8万桶/日增产速度后，这些国家将增产幅度提升至三倍——5至7月每日增产41.1万桶。8月增幅更是达到54.8万桶/日，高于原油交易商此前普遍预期的41.1万桶/日增产规模。

　　“最终配额增速略超预期，会议指向偏利空。”中信期货分析师李云旭表示，今年4至8月OPEC+累积配额增量已达191.8万桶/日，若9月仍按此节奏增产，OPEC+本轮增产将提前于今年9月全部完成。BI资深行业分析师Henik Fung表示，OPEC+增产意在重新掌握市场，但在全球需求疲软情况下，此举可能会导致供应过剩和油价下跌，随着继续增产措施延续，油价或跌至60美元/桶，低于OPEC成员国财政收支平衡水平。

　　行业人士认为，OPEC+增产节奏、特朗普政府关税政策的具体实施，以及全球宏观经济情况将成为影响油价进一步走势的关键因素。

　　当前，供应过剩预期正在主导市场。海通期货在报告中称，消费旺季市场基本面确实较为健康，但随着消费旺季深入，需求端增量已基本兑现，接下来几个月需求几乎不会有太大增长空间，而供应端，OPEC+在接下来两个月高达96万桶/日的提产计划将加剧原油市场供应过剩压力。该机构举例称，中国原油加工量虽连续5周高于去年同期，但增量中相当一部分匹配给化工链条，而国内汽柴油消费明显低于去年同期，原油实际需求增量仍比较有限。

　　美国总统特朗普最新发布的关税威胁也在削弱市场整体风险偏好。当地时间7月4日，特朗普称美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率，新关税“十有八九”从8月1日开始生效，“关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等”。

　　特朗普关税政策的不确定性引发市场对全球贸易和经济增长的忧虑，市场参与者担心该举措会扰乱全球供应链，抑制主要经济体能源消费，削弱原油需求增长动力。需求疲软叠加供应增长，原油市场平衡将面临更严峻挑战。