早上好，先来看下关税最新消息。

　　据新华社消息，来自印度媒体4日的报道，印度已向世界贸易组织通报，计划对部分美国产品征收报复性关税，以回应美方对从印度进口的汽车及零部件加征关税的措施。

　　报道说，印方在通报中表示，美方加征关税的做法违背世贸组织规则，对双边贸易产生重大影响。印度已根据世贸组织规则暂停关税同等减让，同时保留调整目标产品清单和关税水平的权利。

　　印度商业和工业部长皮尤什·戈亚尔4日表示，印度准备达成的贸易协议需要符合本国利益，而不仅仅是为了在最后期限之前达成协议。

　　据报道，印度和美国贸易谈判的主要分歧之一是印度不愿开放农业和乳业市场。

未能取得突破美欧贸易谈判将持续至周末

　　据央视新闻消息，当地时间4日，欧盟外交官表示，欧盟谈判代表未能在美欧贸易谈判中取得突破，相关谈判将持续至周末。

　　欧盟谈判代表表示，若无法达成更广泛的贸易协议，他们希望确保美国暂缓加征关税的期限得以延长。

　　据悉，欧盟的第二轮反制措施规模已从最初的950亿欧元缩减至720亿欧元。

　　欧盟外交官还表示，美国威胁可能会对欧盟农产品出口征收17%的关税。

多国不惧美关税霸凌

　　据央视新闻消息，美国总统特朗普当地时间3日表示，将于4日开始向贸易伙伴发函，设定单边关税税率，并称各国将从8月1日起开始支付新的关税。

　　特朗普称，4日将发出“10或12封”信函，更多信函将在未来几天寄出。

　　美国彭博社等媒体表示，特朗普此番表态意味着，美国白宫正跳过此前承诺的与各国分别谈判的步骤，转而直接设定“对等关税”，增加了那些急于与美国达成贸易协议的国家和地区的风险。

　　现在距离美方设定的所谓关税谈判截止日期还剩不到一周时间，欧盟、日本、印度等多方都强调了捍卫自身利益的立场。

特朗普签署“大而美”税收和支出法案

　　当地时间7月4日，特朗普签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。

　　该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。《纽约时报》表示，这一法案使美国走上新的、更危险的财政道路。初步分析显示，该法案不仅会在未来10年使美国赤字增加约3.3万亿美元，还会减少国家几十年内的税收收入。此种缺口可能会导致美国的财政轨迹开始发生翻天覆地的变化，并加剧对债务危机的担忧。

　　目前，美国国债已高达36.2万亿美元。美国媒体表示，在美国债务已达历史高位的情况下，该法案将进一步扩大结构性赤字，“美国日益增长的债务负担将惩罚子孙后代”。

　　美国智库曼哈顿研究所高级研究员里德尔表示，这可能是自20世纪60年代以来最昂贵的一项立法。危险在于，在赤字已经大幅增长的基础上，国会又将增加数万亿美元的新借款。

A股市场红利逻辑有望延续

　　截至周五收盘，沪指收报3472.32点，上涨0.32%，盘中触及3497.22点，创年内新高。期货日报记者注意到，本周A股市场上银行股的表现十分亮眼，总市值达15.7万亿元，其中工商银行、浦发银行等9只股票价格创下历史新高。

　　谈及银行股的强势表现，国联期货股指分析师项麒睿认为，国内货币政策维持适度宽松的基调，为以银行为代表的红利风格资产提供了获取绝对收益的有利环境。同时，上市公司正在积极提高股东回报，以银行股为首的高股息上市公司的分红金额维持上行趋势。

　　“5月，央行降准并下调政策利率，引导LPR下行以降低实体经济融资成本。各大商业银行紧随其后，积极响应，相继下调存款挂牌利率。此轮下调幅度显著，部分银行一年期定期存款利率甚至已跌破1%的心理关口，标志着存款利率正式步入‘0时代’。”项麒睿说。

　　“近期，银行股走强与资金面有关。”东证期货宏观策略高级分析师王培丞表示，A股市场跷跷板效应再起，北证50、微盘股指数等回落，银行等金融股反弹，这是资金风险偏好的一次小幅纠偏。

　　“未来，红利资产仍具有较好的投资配置价值。”王培丞表示，一方面，红利资产契合低增长、低利率的时代特征，回报率不低。另一方面，由于国家队等稳市资金的存在，A股市场上蓝筹红利资产的下行风险被截断，安全边际更加充足。未来，建议以偏中长期的思路去对待红利资产，而非跟随跷跷板效应反复调整。

　　王培丞认为，目前A股市场面临的问题是：年后至今预期大幅上调与现实基本面改善偏慢之间存在错配，即行情依靠风险偏好驱动。展望三季度，与风险偏好相关的板块仍有冲高的可能，主要是受益中美经贸关系阶段性缓和、国内政策仍有发力空间、“反内卷”促使PPI回升等逻辑。

　　项麒睿则认为，三季度A股市场仍将维持“上有压力，下有支撑”的震荡格局。“空仓的投资者保持耐心，可以关注大盘指数回调至区间下沿时的布局机会。中长期配置则需审慎，虽然市场底部有支撑，但缺乏趋势性上涨的基础。”