近日，上海商米科技集团股份有限公司（简称“商米科技”）在港交所递交了上市申请，德意志银行、中信证券和农银国际为其联席保荐人。

　　据了解，商米科技早在2021年就曾在上交所开启上市进程，不过上交所在两轮问询中对其科创属性、产品智能化程度、毛利率等问题提出问题。2022年，商米科技主动撤回了其上市申请。

　　公开资料显示，商米科技成立于2013年12月，前身为上海我有信息科技有限公司。公司主要提供商业物联网（BIoT）解决方案，包括智能设备及BIoT PaaS平台。公司产品应用覆盖有手持POS机、自助收银台，到智能点餐机、医院挂号机等。

　　根据灼识咨询的资料显示，按2024年的收入计，商米科技目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。

　　业绩表现上，2022年至2024年，商米科技分别实现收入34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元；年内利润分别为1.6亿元、1.01亿元、1.81亿元。

　　具体来看，过去三年超30亿的营收中，商米科技智能硬件设备的销售收入分别为33.89亿元、30.08亿元、34.38亿元，占总营收分别为99.5%、98.0%、99.5%。

　　2022年至2024年，商米科技的研发开支分别为3.6亿元、3.5亿元和3.9亿元，分别占同期总营收的10.5%、11.5%和11.4%。销售成本分别为24.5亿元、22.5亿元和24.6亿元。销售成本占据了公司大部分的支出。

　　值得注意的是，商米科技当前已经存在客户流失的问题。招股书显示，2022年至2024年，该公司分别有2506名、2337名及2262名客户。

　　在用户集中度上，商米科技来自前五大客户的营收分别为14.4亿元、8.9亿元及14.2亿元，分别占当年度总营收的42.3%、28.8%及41.1%；来自最大客户的收入分别为6.6亿元、5.1亿元及7.6亿元，分别占当年度总营收的19.3%、16.5%及22.0%。

　　按照地区划分可知，亚太、中东和非洲地区为商米科技贡献了近半收入，同时公司不断拓展欧美市场。

　　2024年，商米科技营收回暖，应该主要来自欧美市场的增长。数据显示，2024年来自美洲市场的收入同比46.5%增长至11.86亿元；来自欧洲市场的收入也提升至7.17亿元，增幅约为56.4%。

　　整体来看，商米科技过去三年业绩震荡走势较为明显，三年间仅实现了约5200万元的收入净增长，公司营收在30至35亿之间震荡。

　　在融资历程上，商米科技收到了来自小米、美团、蚂蚁、深创投等多家知名投资机构的青睐。

　　据了解，商米科技自创立以来已累计完成至少6轮融资，总规模超过5亿元人民币。

　　早在2014年8月，商米科技完成A轮融资，由小米旗下金星创投联合深创投、91无线创始人胡泽民共同注资8000万元人民币。

　　2015年5月，公司完成B轮融资，由大众点评、金星创投、深创投联合投资，融资规模达2亿元人民币；同年6月，微店再度追加1亿元B+轮投资。

　　2017年9月，中民投与光速中国联合参与C轮投资，注入1亿元资金；2019年1月，蚂蚁科技作为领投方联合农银国际完成D轮投资，投资总额达数亿元人民币；同年4月，蚂蚁科技通过受让股权及增资扩股方式再投入11.88亿元

　　商米科技采用了同股不同权的架构，每股A类股对应10票，每股B类股对应1票。经过多个股东，多轮投资之后，商米科技的法定代表人林喆，持有商米科技100%的A类股27.38%和15.78%的B类普通股，拥有79.04%的投票权。

　　在商米科技的B类普通股中，蚂蚁集团的持股比例高达37.56%，美团的持股比例为11.29%、小米的持股比例为10.72%、深创投的持股比例为9.48%。