本期，《机警理财日报》重点关注“固收+权益”理财产品业绩表现。

　　数据说明：

　　“固收+权益”产品统计范围为理财公司投资周期在1-3个月（含）的“固收+权益”公募产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益。

　　产品统计截止日期为2025年6月18日，上榜产品每周均有净值披露。

　　一、整体表现

　　当前国内市场处于低利率环境，资产收益率中枢有所下行，资本市场波动加剧。在此背景下，“固收+权益”理财通过灵活配置一定比例的权益资产（可转债、股票、基金等）分散投资组合风险、争取超额收益，能较好地满足投资者对风险和收益的平衡需求。

　　由于有固收资产打底，且通过理财公司多资产、多策略的投资工具优势和能力，“固收+”理财产品通常以绝对收益为投资目标，在实际运作中注重控制波动，整体呈“稳中求进、攻守兼备”特征。

　　南财理财通数据显示，截至6月18日，理财公司投资周期在1-3个月（含）的“固收+权益”公募理财近6月净值增长率均值为1.19%。有业绩披露的3580只存续产品中（产品各份额分开统计），仅有4只产品近6月业绩告负，占比不高。大部分产品在近半年实现月月正收益，月月正收益产品占比为83%。

　　收益前十榜单中，平安理财、交银理财和上银理财分别上榜2只产品，光大理财、民生理财、兴银理财和浦银理财分别上榜1只产品。

　　二、亮点产品分析

　　“固收+”理财产品正通过丰富收益来源，不断探寻实现超额收益的空间。收益排名前三的产品中，“固收+”具体“+”了什么？

　　策略上看，除将债权类资产作为“压舱石”之外，平安理财“启航增强稳盈日开90天持有2号B”还根据市场情况将小于20%资金配置优先股（优先股配置比例小于10%）及公开募集基础设施证券投资基金（公募REITs）等资产；位列其后的交银理财“稳享灵动”、平安理财“坤润”则分别通过适当配置优先股、红利资产等权益类资产，保持稳健业绩的同时实现收益增厚。

　　应对低利率环境理财公司多资产多策略增厚收益

　　今年以来，受资金面波动加剧、关税政策等多种因素的影响，债券市场和权益市场波动加大，全球金融市场的不确定性加剧。目前10年期国债收益率已降至1.6%-1.9%的水平，拓展含权资产投研边界，多维度增加产品收益来源及弹性，进一步加大多元资产策略的配置力度，已然成为理财行业的必然选择。

　　本次“固收+权益”榜单首位的平安理财“启航增强稳盈日开90天持有2号B”近6个月净值增长率为3.51%，领先于同类产品同期平均收益。

　　据南财理财通数据，“启航增强稳盈日开90天持有2号B”成立于2024年9月27日，业绩比较基准为1.85%~2.65%。业绩方面，该产品成立以来净值始终保持上涨态势，大幅跑超业绩比较基准上限。与此同时，产品在近6月内保持了0回撤的稳健性，兼顾了超额收益与稳健运作。

　　投资策略上，该产品根据市场机会，叠加一定比例的多资产（公募REITs等）、期权策略叠加投资组合收益弹性。简单来说，熊市则增加稳定资产平滑组合波动，牛市则增加市值资产提升组合弹性。

　　产品更加侧重收益来源的丰富性，通过品种增厚、票息增厚等方式，在控制投资组合风险的前提下稳健投资，充分把握市场机遇实现组合的稳健增值。

　　增值避险优选：优先股策略、红利策略再迎市场热捧

　　当前中国财富管理行业正处于关键的转折点，投资者财富管理需求呈现前所未有的多元化特征，银行理财“多资产多策略”的优势愈发凸显。通常而言，理财公司“多资产多策略”产品设置了多个类别的资产且各类资产的比例不一，通过分散投资低相关性资产来降低产品波动，提高产品的长期风险收益比。

　　对理财公司而言，股票、黄金、转债、公募REITs、境外资产、衍生品等都是投资标的，但在“固收+”的“+”中选择符合绝对收益目标的资产并非易事。

　　优先股由于其“股债兼具”的特性，能提供稳定的票息增厚收益同时信用风险较低，是不少理财公司配置权益仓位的优选。以本次上榜的交银理财“稳享灵动”系列为例，截至2025年一季度末，该产品的十大持仓有多只优先股的身影。

　　与此同时，具有“高股息与抗波动性”属性的红利资产也是“固收+”产品增值避险的优选。当前十年期国债收益率不足2%，而红利资产的股息率普遍能达4%及以上，利差优势凸显。以上榜的平安理财“坤润”系列为例，该系列聚焦红利策略，选择以股息率为核心的选股指标投向高股息上市公司，在求稳的前提下追求一定的增强空间。

　　据南财理财通课题组不完全统计，至少有17家理财公司发行了红利策略产品，主要为红利策略“固收+”和混合类产品。