2025年公募基金发行市场明显回暖。

　　公募排排网数据显示，截至2025年6月30日，按认购起始日统计，上半年全市场共计有680只新基金启动募集，较2024年上半年同比增幅7.94%，较2024年下半年环比增幅32.55%。

　　分基金类型来看，股票型基金成募集主力。上半年共有390只股票型基金启动募集，占到总量的57.35%。同时环比和同比增幅均超60%，表明2025年上半年股票型基金发行明显升温。

　　FOF基金则迎来发行高峰。上半年共有31只FOF基金启动募集，虽然仅占总量的4.56%，但同比和环比分别增幅达82.35%和93.75%。

　　债券型基金、混合型基金、QDII基金发行虽然同比下降，但环比呈现回暖势头。上半年共有131只债券型基金开启募集，占到总量的19.26%，仅少于股票型基金，成为上半年第二大基金类型。混合型基金上半年开启募集产品数量同样不少于100只，占到总量的16.18%。

　　总的来看，权益基金占比超七成。数据显示，上半年开启募集的390只股票型基金中，被动指数型基金占主导（293只），占到股票型基金总量的75.13%。另外，增强指数型基金和普通股票型基金分别有86只和11只，表明指数型基金愈发受到市场热捧。

　　“2025 年上半年公募基金发行回暖的原因主要有两方面。”黑崎资本首席战略官陈兴文分析称，一是市场赚钱效应修复，A 股自4月以来显著反弹，带动超八成主动权益基金年内收益转正，投资者信心恢复；二是政策红利释放，如新“国九条”推动中长期资金入市，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。

　　展望后市，陈兴文认为，下半年公募发行市场或将延续分化与创新并行的格局。一方面，权益类基金仍将主导，待发基金中权益类占比超70%，指数化是核心方向，ETF产品线向细分领域扩展，全球化 QDII 基金加速覆盖新兴市场及美股科技龙头。

　　另一方面，“固收 +”与债基有望修复。虽上半年债基发行受股债跷跷板效应压制，但“固收 +”产品因平衡收益的优势获机构加码，债券ETF潜力待释放。此外，在政策与资金支持下，预计市场保持活跃，浮动费率试点、养老目标基金扩容等创新政策将吸引长期资金，硬科技主题基金或成布局重点，呼应经济转型升级需求。