美洲交易时段，美国6月ADP就业人数大幅减少3.3万，远低于预期的增长9.5万，且前值从增长3.7万下修至2.9万，创下自2020年4月以来的最大单月跌幅。数据公布后，美国2年期国债收益率与美元指数两者同步下跌。

　　欧元兑美元汇率从1.1747快速反弹至1.1780。美元/离岸人民币走弱，美元抛售压力增加。

图为：美国6月ADP数据公布后，美元指数波动加剧

　　与此同时，美国挑战者企业裁员报告显示6月裁员人数为4.8万，月率下降48.84%，年率微降1.6%，较前值9.38万明显回落，显示裁员压力有所缓解。ADP数据公布后，美元指数短线急跌后回升。

　　报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量，使其与今年放缓的经济活动更加匹配。

　　具体来看，在5月小幅减少2000个就业岗位后，商品生产企业在6月增加了3.2万个就业岗位。然而，服务业就业在6月份减少了6.6万个就业岗位，主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。

　　短期内，美元走势的不确定性将持续，投资者需警惕数据波动引发的假突破风险。散户和机构均认为ADP数据的爆冷为非农报告蒙上阴影，但劳动力市场韧性与美联储观望立场可能限制市场单边走势。市场焦点迅速转向周四（因独立日假期提前至周四发布）的非农就业报告，投资者对劳动力市场韧性和美联储政策路径的预期进一步分化。

　　此前，在葡萄牙会议上，美联储主席鲍威尔重申，只要美国经济保持稳健，美联储将继续采取观望策略，暂不急于降息。

　　鲍威尔强调将密切评估关税措施对物价与经济增长的长期影响，表明政策调整将高度依赖后续数据与经济表现。

　　在接受调查的52位策略师中，有42位（占比81%）预计美元净空头将在7月底扩大。市场持续押注美联储政策滞后以及与其他主要央行利差收窄，看空美元的情绪仍在强化。

　　分析认为，ADP数据意外爆冷仅引发了美元的技术性回调，并未构成欧元的趋势反转。

图为：2025年6月ADP报告各行业就业人员薪资增速年率中值

图为：截止北京时间20:30，ADP数据公布后主要货币对波动情况，来源：新华财经

　　欧元

　　2025年5月欧元区失业率小幅上升至6.3%，较4月的6.2%略有增加，这反映了在关税和地缘政治紧张局势带来的不确定性下，欧洲企业的不安情绪。

　　尽管欧洲制造业在6月的商业预期有所改善，但企业裁员现象仍在持续，标普全球报告显示6月裁员速度略快于5月。然而，由于服务业就业的增长，欧元区整体就业人数略有上升，显示出服务业员工数量的温和增长。

　　欧洲央行预计2025年的平均失业率为6.3%，并预期从明年年初开始的经济复苏可能会再次降低失业率。这表明，虽然当前存在一定的经济不确定性和挑战，但未来的经济趋势有望带来积极的变化。

　　英镑

　　市场定价显示，投资者正重新评估英国财政信誉，英镑兑美元短线承压，但长期走势仍取决于首相团队能否快速稳定人事并明确财政纪律。

　　英国首相斯塔默在议会问答中拒绝确认里夫斯将留任至本届议会结束，引发市场对政策连续性的疑虑，国债作为避险资产首当其冲。

　　福利改革法案虽获通过，但工党内部反对力量迫使削减幅度缩水，未来增税预期升温，财政赤字与债务压力进一步凸显。

　　加元

　　美加贸易局势缓和加元前景可期。白宫经济顾问哈塞特（Kevin Hassett表示，对重启与加拿大的贸易谈判持乐观态度。加拿大已撤销针对美国科技企业的数字服务税，这一举措有效缓解了美加之间的数字经济摩擦，并为加元汇率稳定奠定了坚实基础。

　　日元

　　日本大型制造商认为当前财年美元/日元平均汇率为 145.87，当前财年将持续至 2026 年3月31日，日本央行打算在本财年购买债券，令日元汇率承压，所有日本公司都认为 2025/26 财年美元/日元平均汇率为 145.72。

　　日本央行将购买3250亿日元的1-3年期日本国债，之前的操作规模为2750亿日元；将购买3250亿日元的3-5年期日本国债，之前的操作规模为2750亿日元。