6月30日，军工ETF（512660）上涨4.37%。

　　从需求端看，国际局势持续动荡，全球安全问题频发，多地冲突强化了我国国防建设必要性和紧迫性，同时外部安全问题有望拉动我国军贸出口需求。近期，中国国产武器装备展现出强大性能，随着国产军机在国际舞台上的认可度提升，中国军工产品出口有望开拓新的海外需求空间。

　　当下时点，“十四五”计划进入最后一年，2025年军费稳定增长，国内下游需求呈恢复性增长。2027年是建军100周年，如期要实现建军100年的奋斗目标，当前处于“十五五”规划编制节点，对军工的投资至关重要，因此中长期目标也对军工行业发展提供了明确指引，国防建设的投入有望持续增长。

　　从供给端看，近年来以AI为代表的通用科技和军用特种技术快速发展，新一轮科技革命不断影响武器装备形态和作战理念，机器人、AI等技术不断向军事领域渗透，通用科技和军用特种技术的互相融合使得产业中装备的发展速度刺激实际需求。

　　经过两年的调整，军工板块2024年四季度利润探底，进入2025年一季度，行业边际修复迹象明显，毛利率与净利率双双回升，未来业绩具备向上弹性。

　　9月3日抗战胜利80周年阅兵，军工板块或有强催化。阅兵不仅是展示国家军事实力的重要时刻，也是推动军工板块短期上涨的催化剂。展望后市，行业有望开启供给与需求共振。

　　军工ETF（512660）覆盖面非常齐全，涵盖海陆空天信全产业链，不仅包含主机厂，也包含军工产业链上中游主要核心公司。军贸出口、商业航天、低空经济、核聚变等市场主线的相关公司也都包含其中，军工ETF（512660）是把握行业配置机会的重要工具，建议感兴趣的投资者持续关注。