“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来”，今年荔枝大丰收，撞上马伯庸大火畅销书《长安的荔枝》，基金公司显然也捕捉到这一热点，纷纷借“红荔”营销红利基金。

　　财联社记者统计显示，截至目前包括华泰柏瑞、南方基金、博道基金、国泰基金、上银基金等多家基金公司对外发布了红利相关主题海报，给投资者“安利”红利基金相关产品。

　　在利率下行的背景下，高股息的红利资产作为底仓品种的配置策略正在被认可，各家基金公司也将红利基金作为布局的重点。

　　6月30日，上半年收官之日，沪指涨2.76%，红利相关指数涨跌互现，中证红利指数微跌3.07%，红利低波指数略涨3.16%，涨幅均不及2024年同期，但是从资金流向来看，年内红利相关ETF合计净流入超百亿。

　　基金公司谐音梗营销的风吹到了荔枝

　　马伯庸畅销书《长安的荔枝》大火后，快速影视化，电视剧热播赶上荔枝丰收季，“荔枝”曝光量大增。基金公司的营销团队立马“整活”，把“荔枝”与红利联系起来，宣传海报先发一波。

　　红利主题基金规模超410亿的华泰柏瑞基金最先发布了红利“全家桶”，红利ETF、红利低波ETF、央企红利ETF、港股通红利ETF以及港股通红利低波ETF全部亮相；南方基金则走科普路线，把白糖罂、妃子笑、桂味、糯米糍、仙进奉等荔枝品种进行了科普，带出自己红利低波50ETF以及港股通央企红利ETF两只产品；国泰基金主打业绩说话：国泰的“利”枝，这个月又“红”了。

　　没有红利ETF的基金公司忙着传红利指数产品，博道基金海报：好大一颗“红利”，主推旗下博道红利智航；上银基金用“红荔满枝头”三副海报推荐自家上银国企红利混合发起式基金。

　　也有基金公司另辟蹊径，景顺长城旗下也有红利基金，不过公司把荔枝的营销排面给了纳指科技ETF，该基金规模突破百亿，其用一片荔枝叶两颗荔枝代表100，一只柯基狗在悠闲地品尝荔枝，虽然略“抽象”，但主打一个氛围感和参与感。

　　有业内人士调侃，深圳有红荔路，建议以后基金公司举行“红利”主题基金相关活动，直接去红荔路，更吉利。

　　如何看待短期回调？

　　在基金公司热火朝天的营销中，要面对一个现实：因煤炭、电力股表现逊色，今年红利板块跑输去年同期，而随着近日银行股的大幅回调，红利迎来了新的考验。

　　有业内人士指出，红利板块短期仍有回调需求，此前在银行带动下，大盘整体震荡的情况下仍然连续大涨，当前可以理解为补跌。这波回调，主要是出于短期技术面和资金面因素，长期基本面并没有变化。整个A股的红利板块还有很大的盈利增长和估值上行的空间，不仅仅是定位防御，其本身也有一定的进攻潜力。

　　而当前回调最大的风险则在于银行股，6月27日，中国人保召开股东会，该公司高管透露：“过去一年公司持续加大高分红股票配置，高分红OCI（其他综合收益资产）资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右。”银行中报预期不高，而寿险巨头对“30%”的配置表述也被理解为达到上限，导致市场对银行板块较为谨慎的判断。

　　短期虽有风险，上述分析则指出，低利率时代下，红利无疑是不可多得的稀缺优质资产，每次回调时反而是不错的布局机会。

　　此外，国信研报提供了一个非常有趣的角度，红利资产在股债配置中思路范式由“替股”转向“替债”。

　　国信上述研报认为，前几年股市震荡调整阶段，红利资产因其高股息和防御属性，被广泛视为权益类股票的替代品，用于降低组合波动并提供收益安全垫。然而，随着利率中枢下移，债券票息收益显著压缩，传统纯债资产的“安全垫”效应弱化，红利资产的逻辑已从“替股”转向“替债”。

　　不过，该研报也直言，低利率环境下，红利资产可以对债券形成较好补充，但考虑风险收益特征后难以完全平替。

　　从资金流向来看，投资者把红利作为底仓位置的需求仍在，今年上半年，全市场红利ETF净流入超百亿。

　　具体来看，南方红利低波50ETF年内净流入近45亿，最新规模接近百亿；摩根港股低波红利ETF年内净流入41亿元，最新规模为114.08亿元；华泰柏瑞红利低波净流入38亿元，最新规模达到186.48亿元。此外，景顺长城港股通央企红利ETF、华夏港股通央企红利ETF以及易方达红利低波动ETF等产品年内净流入也达到或接近10亿元。