随着全球市场步入上半年的最后一个交易日，美股第二季度财报季也即将在两周后的7月中旬正式拉开帷幕。

　　高盛分析师表示，随着特朗普在今年4月掀起的全球贸易战的影响逐步显现，美股企业的企业利润率也将在第二财报季迎来一场“大考”。

　　首个受特朗普关税影响的财报季

　　高盛分析师大卫·科斯汀（David Kostin）领导的团队表示，美股第二财报季将“捕捉到”关税的“直接影响”。

　　他表示，虽然对于美股企业来说，大部分关税增加的成本预计将转嫁给客户，但“如果企业被迫吞下高于预期的关税成本份额，企业利润率将承压。”

　　从近期美股企业公布的初步业绩来看，似乎局面喜忧参半：通用磨坊公司上周发布了悲观的预测，并警告称关税将对其销售成本造成冲击。另一方面，耐克公司最近声称将减轻关税对其成本带来的影响，公司股价也因此在上周五飙升15%。

　　实际上，美国股市此前的表现已经明显受到特朗普贸易战的重创。在特朗普公布离谱的高关税后，投资者们普遍担忧高关税将加剧美国通胀，阻碍经济增长，标普500指数也因此一度从4月的高点跌至谷底，跌幅一度高达19%。

　　不过如今，由于美国经济数据表现出韧性，并且市场对于美联储降息前景感到乐观，该指数目前已重返历史高点。

　　Q2利润增速料大概率放缓

　　尽管美股企业盈利迄今表现强劲，但高盛分析师预计，美股第二季度利润增长将大幅放缓。

　　据媒体汇编的数据显示，今年第二季度（4月至6月），美股企业每股盈利预计仅增长2.6%，为两年来的最小增幅。

　　雅德尼研究（Yardeni Research）数据也显示，在美股的11个板块中，仅6个预计能实现盈利增长，为2023年第一季度以来最少。

　　高盛的科斯汀表示，与其他公司相比，更多分析师下调了对严重受关税影响的公司的利润率预期。

　　不过，尽管对财报业绩并不乐观，但科斯汀对美股走势却挺有信心。他预计，随着全球贸易紧张局势的缓解标普500指数整体将“突破第二季度设定的低点”，并因此调高了标普500指数目标。