上周，资产管理信托市场热度显著升温，成立规模单周猛增超五成。业内研究机构称，这一爆发式增长主要由非标信托尤其是政信类产品驱动。同时，地方化债政策、基建项目落地及信贷项目也有所加持。相比之下，标品信托市场则维持平稳，整体呈现“非标热、标品稳”的差异化格局。

　　财联社据用益金融信托研究院（简称“用益信托”）数据不完全统计，上周（2025年06月23日-2025年06月29日）资产管理信托产品共成立392款，环比增加2.08%；成立规模179.22亿元，环比增长51.33%，日均成立规模为35.84亿元。截至2025年06月29日，今年以来资产管理信托市场累计成立产品12703款，累计成立规模4213.16亿元。

　　业内研究人士称，此次发行规模激增主要由非标信托驱动。其中，政信类非标信托凭借地方政府化债政策的持续推进，和地方基建项目年中集中落地以及超大规模信贷项目落地，推动整体成立规模增长。

　　据用益信托统计，上周共有184款非标信托产品成立，环比增长39.39%；成立规模为145.23亿元，环比增加71.53%。用益信托分析称，一方面，临近半年末时期，部分地方政府年中项目集中启动叠加流动性宽松，形成了短期放量效应，推动政信产品规模增长；另一方面，华宝信托一款超45亿元通过银登中心信贷资产转让类信托项目落地，直接拉动非标信托整体规模。

　　此外，上周非标类产品的平均预期收益率小幅增长。上周成立非标类的资产管理信托产品平均预期年化收益率为4.94%，环比增加0.12个百分点。

　　（图片来源：用益信托，财联社整理）

　　相比之下，标品信托市场表现则相对平稳，上周成立数量小幅下滑而成立规模小幅上升，整体较为平稳。近期受股债跷跷板效应影响，债市表现偏弱，但上周央行通过逆回购操作净投放，呵护半年末资金面，整体债券市场相对平稳，固收类信托产品也相对保持平稳。上周固收类产品发行数量为93款，占比标品信托产品发行数量的76.23%。

　　据用益信托统计，从业务分类情况来看，上周成立的标品信托产品中，配置类业务信托成立规模占比46.63%，环比下降11.29个百分点，在监管压缩非标融资的背景下，被动管理标品业务可作为转型缓冲。信托公司通过通道业务积累标品运营经验，逐步向主动管理渗透。