上周，美国三大股指集体上涨，涨幅均在3%以上。具体来看，道琼斯工业平均指数累涨3.82%，报43819.27点；纳斯达克综合指数累涨4.25%，报20273.46点；标普500指数累涨3.44%，报6173.07点。

　　东吴期货首席投资官吴照银对21世纪经济报道记者称，随着伊以达成停火协议，全球资本市场风险偏好回升，原油等大宗商品价格下跌，也稳定了美国的通胀预期。在此背景下，美股过去一周出现了较大幅度的上涨。但是，并不能就此推导出美股仍会持续上涨。

　　美股后市或承压

　　随着上半年过山车行情接近尾声，标普500指数在2025年迄今上涨了约5%。Wedbush分析师在上周的一份报告中指出，在过去15年里，7月份一直是股市表现强劲的月份，标普500指数在7月份平均上涨2.9%。

　　不过，吴照银指出，美股后市面临的压力在于：一是美国政府的政策不确定性，给全球经济和资本市场带来压力。二是美国经济类滞胀的特征，让全球资本感到担心。美元指数连续下行的背后，实际上是全球资金在逃离美国，这会使得美国的股市和债市承压。这是美债收益率始终处于高位的原因，同时也是美股今年表现不如欧洲股市的原因。

　　美国第二季度企业财报季将在未来几周拉开帷幕。市场关注关税可能会在多大程度上侵蚀企业利润或影响消费者支出。LSEG IBES的数据显示，标普500指数成分股公司第二季度收益预计较上年同期增长5.9%。

　　ClearBridge Investments高级投资策略分析师乔希·贾姆纳（Josh Jamner）表示：“过去几周，我们一直处于一个主要关注地缘政治影响的市场。”“我认为财报季即将来临……将使市场重新回到基本面。”

　　美国6月非农就业报告将发布

　　投资者将从本周四公布的月度非农就业报告中获得对美国经济的关键看法。

　　西北共同财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席投资官布伦特·舒特（Brent Schutte）表示，美国就业表现是未来几周投资者关注的焦点。就业数据可能影响美联储下次降息时间，投资者也在关注通胀是否已经稳定到足以允许降息的程度。

　　美联储主席鲍威尔上周表示，他对提高关税可能开始推高通胀持谨慎态度，一些美联储官员谈到了更有力的降息理由。过去一周，联邦基金利率期货的交易表明，市场对今年进一步宽松政策的押注升温。

　　美国劳工部上周四公布的一周初请失业金人数报告显示，美国6月初请失业金人数升至三年半以来最高水平。该报告是反映经济健康状况最及时的数据。

　　牛津经济研究院首席经济学家南希·范登·豪滕表示：“初请失业金数据与劳动力市场状况的疲软相一致。就目前而言，我们认为劳动力市场还没有疲软到促使美联储在12月之前降息的程度。”

　　全球财经日历

　　6月30日（周一）：美国6月芝加哥PMI；美国6月达拉斯联储商业活动指数；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话；中国6月官方制造业PMI；

　　7月1日（周二）：美国6月标普全球制造业PMI终值；Constellation Brands将公布财报；英国6月Nationwide房价指数月率；中国6月财新制造业PMI；

　　7月2日（周三）：美国6月ADP就业人数；

　　7月3日（周四）：美国6月失业率；美国5月贸易帐； 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要；中国6月财新服务业PMI；

　　7月4日（周五）：欧元区5月PPI月率。