6月26日，上交所发布公告，厦门优迅芯片股份有限公司（以下简称“优迅股份”）科创板IPO申请获受理，保荐机构为中信证券。此次IPO拟募资8.89亿元，投向下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目、车载电芯片研发及产业化项目、800G 及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目，以及补充流动资金。

　　读创财经注意到，这家由厦门大学法律系教师柯炳粦下海创办的光通信芯片企业，凭借“国家级制造业单项冠军”光环冲击资本市场，但其股权分散、股份代持、毛利率持续下滑等问题，或将成为交易所问询焦点。

　　优迅股份成立于2003年2月，是中国首批专业从事光通信前端高速收发芯片的设计公司，参与制定了国家及行业标准数十项，拥有国内外自主知识产权百余项，是国家知识产权优势企业，国家规划布局内集成电路设计企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家制造业单项冠军，也是国内光通信芯片行业领军企业。

　　根据ICC数据，2024年度，优迅股份在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一，世界第二。

　　招股书显示，优迅股份股权较为分散，单一股东所持表决权均未超过 30%，无控股股东。公司实控人为柯炳粦、柯腾隆父子，二人合计控制公司27.13%表决权。其中，柯炳粦直接持有公司10.92%股份，通过担任科迅发展的执行事务合伙人间接控制公司4.59%表决权，共控制公司15.51%表决权；柯腾隆未直接持股，担任员工持股平台芯优迅、芯聚才、优迅管理的执行事务合伙人，并通过上述三个员工持股平台控制公司11.63%表决权。

　　优迅股份特别提示实际控制人控制风险。本次发行后（不含超额配售选择权），实际控制人控制的表决权比例稀释至20.35%，可能出现公司控制权被第三方收购或其他影响其履行公司决策权和控制权的不利情形，从而对公司的业务发展、经营业绩及人员管理稳定产生不利影响。

　　招股书信息披露，优迅股份的创始人为柯炳粦，1955年9月出生，他在1983年从大学毕业后便来到厦门大学法律系任教，历任厦门大学法律系党总支副书记、讲师、校党委宣传部副部长，并兼职律师。上世纪90年代初，柯炳粦辞去教职，下海创业。2003年2月至2024年4月，创立公司前身厦门科芯微，并历任厦门科芯微及优迅有限董事长、优迅有限董事长兼总经理；2024年4月至今，任优迅股份董事长。

　　尤为值得关注的是，公司代持清理疑点重重。招股书披露，公司历史沿革中存在股权代持，其中存在陈涵霖代郑坚持股28%、柯炳燊代18名股东持股等复杂代持，虽然公司声称2024年清理完毕，但代持形成时点（最早可追溯至2006年）与解除间隔十多年，合规性存疑。

　　业绩方面，从营收数据来看，2022年至2024年（下称报告期），优迅股份分别实现营收3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元；净利润分别为8139.84万元、7208.35万元、7786.64万元。报告期内，公司营收和净利润呈现波动状态，反映出公司业绩受市场环境影响较大，稳定性不足。

　　其中，2023年营收出现下滑，主要原因是通信市场需求波动，尤其是部分运营商网络建设节奏调整，影响了公司相关产品的销售。不过，2024年公司营业收入增长 31.3%，主要得益于数据中心市场和5G建设带动高速光模块电芯片需求的增加，公司抓住机遇，加大了在该领域的市场推广与产品供应。

　　报告期内，公司毛利率呈现逐年下降趋势，主营业务的毛利率分别为 55.26%、49.14%、46.75%，三年累计蒸发8.5个百分点。主因是市场竞争加剧和产品降价压力。公司坦言：“极端情况下，有可能存在上市当年营业利润同比下滑超过50%甚至亏损的风险。”

　　此外，优迅股份研发费用率呈现逐年下降趋势，且低于同行业上市公司平均值。近三年，公司研发费用分别为7167.53万元、6605.24万元、7842.86万元，研发费用率21.14%、21.09%、19.10%。

　　优迅股份还存在供应链稳定性风险。公司采用Fabless 模式经营，供应商主要为晶圆代工厂和封测厂。报告期内，公司供应商集中度较高，向前五大供应商采购金额占同期采购金额的比例分别为86.36%、83.68%、89.47%。若未来由于国际政治经济形势、下游行业需求和国际半导体产业链格局等因素变动，导致晶圆及封测产能紧张甚至断供、采购价格大幅上涨，可能导致公司产品不能按期交货或成本大幅上涨，从而对公司生产经营产生不利影响。

　　报告期内，公司在2022年度和2024年度实施现金分红金额分别为4000 万元、1800万元，合计5800万元。在IPO前实施大额后，却计划募资8000万元“补充流动资金”，其募资必要性和合理性也将备受监管关注。

　　来源：读创财经